≪이 기사는 08월11일(07:12) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫
“터키 리라화의 불안정한 움직임은 신흥국 고수익채권 시장 전반에 계속 경각심을 불러 일으킬 것이다. 투자자들이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 다음의 연쇄 충격(next domino to fall)을 우려하고 있기 때문이다.”
골드만삭스가 지난주 내놓은 보고서 내용의 일부입니다. 중동의 주요 경제국인 터키의 외환시장 불안이 심상치 않다는 시각을 담고 있습니다. 리라화의 달러 대비 가치는 이달 들어 신흥국 통화 가운데 가장 큰 폭인 약 4%, 올 들어서는 18% 하락했는데요. 11일 현재 역대 최저 수준인 달러당 7.3리라에서 맴돌고 있습니다.
리라화는 불과 2년 전에도 심각한 위기를 겪었습니다. 정치·안보 분야에서 갈등을 겪던 미국의 관세 부과 조치로 2018년 들어 8월까지 가치가 40% 폭락했습니다. 그 결과 8월 13일 아시아증시를 한꺼번에 2% 안팎씩 끌어내리기도 했습니다(관련기사 첨부). 터키가 글로벌 금융위기의 불씨 역할을 할 수 있다는 우려로 번졌기 때문입니다.
한국의 일부 금융상품시장도 뒤흔었는데요. 약 10조원어치나 팔린 카타르 은행예금 자산유동화기업어음(ABCP)은 집단 환매가 벌어졌습니다. 결과적으로는 터키와 카타르의 경제적 긴밀성을 과대평가해 벌어진 소동으로 마무리됐지만요.
리라화가 2018년 이후 다시 위기를 맞은 배경으로는 과도한 금융완화 정책이 꼽힙니다. 포퓰리즘 정책으로 유명한 레제프 타이이프 에르도안 터키 대통령(66)은 2018년 위기 이후 금융완화를 통한 강력한 성장 촉진 정책을 펴왔는데요. 그 결과 2018년 연 24%까지 올랐던 기준금리는 최근 8.25%까지 내려왔습니다. 금리 인하는 외화자금이 더 높은 실질 수익을 찾아 이탈하는 상황을 초래하면서 통화 가치를 떨어뜨립니다.
코로나19라는 최악의 상황에 직면한 터키가 빠져나가는 외화를 붙잡는데 실패하면 구제금융 신청을 피하기 어려울 것이란 진단도 나옵니다. 지난 9일 아랍뉴스(AN)에 따르면 픽테자산운용의 한 선임 이코노미스트는 “현 정부의 정책 방향이 바뀌지 않을 경우 올해 국제통화기금(IMF) 구제금융 신청은 피할 수 없는 선택”이라고 우려를 표시했습니다.
그럼에도 현 정권은 국제사회에 손을 벌릴 가능성을 일축하고 있는데요. 강력한 지도력으로 장기집권을 꿈꾸는 에르도안 정권 관점에서 외세에 경제 주권을 넘겨주는 일은 ‘정치적 자살행위’가 될 수 있다는 판단 때문입니다. 경제 정책의 실패를 스스로 인정하는 꼴이 될 테니까요. 1997년 11월 과도한 무역적자와 급격한 외화 유출로 구제금융을 신청해야 했던 한국 정부도 비슷했습니다. 11월 21일 공식 구제금융 신청 발표 직전까지도 자력 회생 기대를 포기하지 않았으니까요.
정부의 자신감 피력에도 불구하고 글로벌 기관투자가의 불안감은 갈수록 높아지고 있는 듯합니다. 외환보유액이 빠르게 줄고 있다는 보도가 연일 쏟아지고 있어서입니다.
돌이켜보면 1997년 11월 초 ‘한국 외환보유액 150억달러 남았다’는 블룸버그통신 보도는 정부의 부인에도 불구하고 진위 논란으로 번졌고, 결국 달러 유출을 막는 ‘신뢰의 둑’을 무너뜨리는 기폭제 역할을 했습니다. 터키는 흔들리는 둑을 잘 지켜낼 수 있을까요.
이태호 기자 thlee@hankyung.com
“터키 리라화의 불안정한 움직임은 신흥국 고수익채권 시장 전반에 계속 경각심을 불러 일으킬 것이다. 투자자들이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 다음의 연쇄 충격(next domino to fall)을 우려하고 있기 때문이다.”
골드만삭스가 지난주 내놓은 보고서 내용의 일부입니다. 중동의 주요 경제국인 터키의 외환시장 불안이 심상치 않다는 시각을 담고 있습니다. 리라화의 달러 대비 가치는 이달 들어 신흥국 통화 가운데 가장 큰 폭인 약 4%, 올 들어서는 18% 하락했는데요. 11일 현재 역대 최저 수준인 달러당 7.3리라에서 맴돌고 있습니다.리라화는 불과 2년 전에도 심각한 위기를 겪었습니다. 정치·안보 분야에서 갈등을 겪던 미국의 관세 부과 조치로 2018년 들어 8월까지 가치가 40% 폭락했습니다. 그 결과 8월 13일 아시아증시를 한꺼번에 2% 안팎씩 끌어내리기도 했습니다(관련기사 첨부). 터키가 글로벌 금융위기의 불씨 역할을 할 수 있다는 우려로 번졌기 때문입니다.
한국의 일부 금융상품시장도 뒤흔었는데요. 약 10조원어치나 팔린 카타르 은행예금 자산유동화기업어음(ABCP)은 집단 환매가 벌어졌습니다. 결과적으로는 터키와 카타르의 경제적 긴밀성을 과대평가해 벌어진 소동으로 마무리됐지만요.
리라화가 2018년 이후 다시 위기를 맞은 배경으로는 과도한 금융완화 정책이 꼽힙니다. 포퓰리즘 정책으로 유명한 레제프 타이이프 에르도안 터키 대통령(66)은 2018년 위기 이후 금융완화를 통한 강력한 성장 촉진 정책을 펴왔는데요. 그 결과 2018년 연 24%까지 올랐던 기준금리는 최근 8.25%까지 내려왔습니다. 금리 인하는 외화자금이 더 높은 실질 수익을 찾아 이탈하는 상황을 초래하면서 통화 가치를 떨어뜨립니다.
코로나19라는 최악의 상황에 직면한 터키가 빠져나가는 외화를 붙잡는데 실패하면 구제금융 신청을 피하기 어려울 것이란 진단도 나옵니다. 지난 9일 아랍뉴스(AN)에 따르면 픽테자산운용의 한 선임 이코노미스트는 “현 정부의 정책 방향이 바뀌지 않을 경우 올해 국제통화기금(IMF) 구제금융 신청은 피할 수 없는 선택”이라고 우려를 표시했습니다. 그럼에도 현 정권은 국제사회에 손을 벌릴 가능성을 일축하고 있는데요. 강력한 지도력으로 장기집권을 꿈꾸는 에르도안 정권 관점에서 외세에 경제 주권을 넘겨주는 일은 ‘정치적 자살행위’가 될 수 있다는 판단 때문입니다. 경제 정책의 실패를 스스로 인정하는 꼴이 될 테니까요. 1997년 11월 과도한 무역적자와 급격한 외화 유출로 구제금융을 신청해야 했던 한국 정부도 비슷했습니다. 11월 21일 공식 구제금융 신청 발표 직전까지도 자력 회생 기대를 포기하지 않았으니까요.
정부의 자신감 피력에도 불구하고 글로벌 기관투자가의 불안감은 갈수록 높아지고 있는 듯합니다. 외환보유액이 빠르게 줄고 있다는 보도가 연일 쏟아지고 있어서입니다.
돌이켜보면 1997년 11월 초 ‘한국 외환보유액 150억달러 남았다’는 블룸버그통신 보도는 정부의 부인에도 불구하고 진위 논란으로 번졌고, 결국 달러 유출을 막는 ‘신뢰의 둑’을 무너뜨리는 기폭제 역할을 했습니다. 터키는 흔들리는 둑을 잘 지켜낼 수 있을까요.
이태호 기자 thlee@hankyung.com
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