≪이 기사는 04월12일(03:00) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫
쌍용자동차가 이르면 오늘(12일) 회생절차를 개시한다. 쌍용차가 회생절차를 신청한 서울회생법원은 쌍용차에 대해 인가 전 인수합병(인가 전 M&A) 절차를 밟을 계획이다. 앞서 쌍용차는 회생절차를 신청만 해 놓고 이 상태에서 인수 후보와 협상하는 자율구조조정 지원(ARS) 절차를 이용하려고 시도했으나 결국 쉽지 않았다.
회생절차가 개시되면 관리인이 선임돼 회사를 계속 운영할 가치가 있는지(계속기업가치) 여부를 판단하게 된다. 쌍용차의 채무 중 일부를 털어내는 조건으로 M&A를 다시 추진한다면 지금까지 지지부진했던 M&A가 다시 탄력을 받을 가능성도 있다. 벌써 여러 회사들이 쌍용차 인수에 나설 것이라고 언론 보도자료 배포 등의 방식으로 선언했다. 그러나 인수전에 출사표를 던진 업체들 중 상당수가 인수 역량에 의문이 제기되고 있다. 일부 후보는 실현 가능성이 없는 '나스닥 상장 추진' 등의 허황된 문구를 내세우는 중이다.
◆인수후보들 자금력 우려
가장 유력한 후보는 지금까지 쌍용차 인수 의지를 밝혀 온 HAAH오토모티브다. 미국의 자동차 유통업체인 HAAH는 굳이 회생절차 개시 전에 인수를 결정하지 않고 시간을 끌었다. 쌍용차 인수전에 밝은 한 관계자는 "쌍용차가 살기 위해서는 연 10만~15만대 가량의 판매 능력을 가진 회사가 인수해야 하는데, HAAH는 어쨌든 미국에서 자동차 유통업에 종사하고 있기 때문에 채권단으로서도 그나마 제일 낫다는 평가를 하고 있다"고 설명했다. 다만 HAAH 측의 인수 의지가 강한지에 대해서는 아직 단정하기 어렵다.
그 다음으로 거론되는 후보는 에디슨모터스다. 전기차, 특히 전기버스를 생산한다. 작년 말 기준으로 자산규모 1066억원(부채 854억원, 부채비율 400%), 매출액 897억원, 영업이익 27억원, 당기순손실 15억원을 기록했다. 2019년 매출액 809억원에 영업이익 56억원, 당기순이익 26억원을 각각 냈으나 한해만에 적자전환했다. 덩치가 크지는 않지만 어쨌든 정상적으로 사업을 영위하는 회사다.
에디슨모터스는 홈페이지에서 "이제부터는 빠른 물고기가 느린 물고기를 잡아먹는 시대"라며 "에디슨모터스는 테슬라를 추월할 수 있는 '빠른 물고기'"라고 강조하고 있다. 증권업계에 따르면 에디슨모터스는 쌍용차 인수 등을 위해 시장에서 자금을 조달하고 있는 것으로 알려졌다.
◆"나스닥 상장 추진" 등 실현가능성 없어
쌍용차를 나스닥에 상장시키겠다고 큰소리를 치며 인수전 참여를 선언한 케이팝(K-POP)모터스는 이름과 달리 전기스쿠터 등을 만드는 회사다. 매출액 100억원 이상, 종업원수 100명 이상, 자산규모 120억원 이상 등 외부감사 대상이 될 만한 규모를 갖추지 못한 것으로 추정된다. 나스닥 상장 등은 실현 가능성이 거의 없는 일방적인 주장에 불과하다는 것이 관련 업계의 대체적인 평가다. 해외 법인을 설립하고 아이돌 그룹과의 업무 조인식을 여는 등 성과를 자랑하는 내용으로 홈페이지를 가득 채우고 있다.
박석전앤컴퍼니는 인수합병 및 기업 투자 등을 목적으로 하는 회사다. 지난해 현림파트너스라는 회사의 계열사 '현림생명과학'이 사업 영역을 바꿨다. 케이팝모터스와 마찬가지로 외부감사 대상이 아니다. 이 회사는 지난해 머니투데이의 보도를 통해 "금융계의 슈바이처 박사를 꿈꾸는 회사"라며 "기업을 위한 의사로 거듭나 병들고 아픈 기업들을 치유할 것"이라는 포부를 내놨다.
이 회사의 박석전 대표에 대해서는 과거 한글과컴퓨터의 금융 파트너였다는 보도 등이 있다. 그는 최근에도 언론을 통해 대한항공을 적대적 M&A하겠다, 3년 내 (국내) 3대그룹을 일구겠다는 등 믿기지 않는 주장을 적지 않게 펼쳤다. 사모펀드라는 보도가 있으나 금융감독원이 작년 말 공시한 경영참여형 사모집합투자기구 현황표에서는 '박석전'이나 '현림' 등 관련된 이름을 찾을 수 없었다. 자본시장법상 정식으로 등록된 바이아웃 PEF는 아니라는 얘기다.
이와 관련해 박 대표는 "하나님이 쌍용차에 마음을 주시고 있어 인수전에 참여하게 되었다"며 "현재 사모펀드라고 직접 말한 적은 없으며, 사모펀드를 꾸릴 계획이 있는 것"이라고 설명했다. 3년 내 3대 그룹을 꾸린다고 한 것에 대해서는 "주변에 부자들이 많아서 그런 꿈을 꾸었던 것"이라고 말했다. 대한항공을 적대적 M&A하겠다고 했으나 실행에 옮기지 못한 이유에 대해서는 "대형교회 집사와의 다툼으로 구형을 받는 바람에 대한항공 M&A에 뛰어들 수 없었던 것"이라고 주장했다. 또 박 대표는 자신이 현재 '드림위즈' 대표라고 강조했다. 드림위즈 닷컴을 운영하고 있는 드림위즈인터넷(대표 김수현)과는 별개의 회사로, 사람인에 등록된 내용에 따르면 이 회사의 직원 수는 13명이다.
이외에 쌍용차의 협력업체들이 힘을 합해 이 회사를 인수하는 방안도 거론되고 있다. 한 구조조정 업계 관계자는 "초기에는 적은 비용으로 쌍용차의 정보를 들여다볼 수 있어 많은 후보들이 난립하는 것"이라며 "정상적으로 회사를 인수하여 운영할 능력이 없는 후보들이 많아 보인다"고 했다.
이상은 기자 selee@hankyung.com
쌍용자동차가 이르면 오늘(12일) 회생절차를 개시한다. 쌍용차가 회생절차를 신청한 서울회생법원은 쌍용차에 대해 인가 전 인수합병(인가 전 M&A) 절차를 밟을 계획이다. 앞서 쌍용차는 회생절차를 신청만 해 놓고 이 상태에서 인수 후보와 협상하는 자율구조조정 지원(ARS) 절차를 이용하려고 시도했으나 결국 쉽지 않았다.
회생절차가 개시되면 관리인이 선임돼 회사를 계속 운영할 가치가 있는지(계속기업가치) 여부를 판단하게 된다. 쌍용차의 채무 중 일부를 털어내는 조건으로 M&A를 다시 추진한다면 지금까지 지지부진했던 M&A가 다시 탄력을 받을 가능성도 있다. 벌써 여러 회사들이 쌍용차 인수에 나설 것이라고 언론 보도자료 배포 등의 방식으로 선언했다. 그러나 인수전에 출사표를 던진 업체들 중 상당수가 인수 역량에 의문이 제기되고 있다. 일부 후보는 실현 가능성이 없는 '나스닥 상장 추진' 등의 허황된 문구를 내세우는 중이다.
◆인수후보들 자금력 우려
가장 유력한 후보는 지금까지 쌍용차 인수 의지를 밝혀 온 HAAH오토모티브다. 미국의 자동차 유통업체인 HAAH는 굳이 회생절차 개시 전에 인수를 결정하지 않고 시간을 끌었다. 쌍용차 인수전에 밝은 한 관계자는 "쌍용차가 살기 위해서는 연 10만~15만대 가량의 판매 능력을 가진 회사가 인수해야 하는데, HAAH는 어쨌든 미국에서 자동차 유통업에 종사하고 있기 때문에 채권단으로서도 그나마 제일 낫다는 평가를 하고 있다"고 설명했다. 다만 HAAH 측의 인수 의지가 강한지에 대해서는 아직 단정하기 어렵다.
그 다음으로 거론되는 후보는 에디슨모터스다. 전기차, 특히 전기버스를 생산한다. 작년 말 기준으로 자산규모 1066억원(부채 854억원, 부채비율 400%), 매출액 897억원, 영업이익 27억원, 당기순손실 15억원을 기록했다. 2019년 매출액 809억원에 영업이익 56억원, 당기순이익 26억원을 각각 냈으나 한해만에 적자전환했다. 덩치가 크지는 않지만 어쨌든 정상적으로 사업을 영위하는 회사다.
에디슨모터스는 홈페이지에서 "이제부터는 빠른 물고기가 느린 물고기를 잡아먹는 시대"라며 "에디슨모터스는 테슬라를 추월할 수 있는 '빠른 물고기'"라고 강조하고 있다. 증권업계에 따르면 에디슨모터스는 쌍용차 인수 등을 위해 시장에서 자금을 조달하고 있는 것으로 알려졌다.
◆"나스닥 상장 추진" 등 실현가능성 없어
쌍용차를 나스닥에 상장시키겠다고 큰소리를 치며 인수전 참여를 선언한 케이팝(K-POP)모터스는 이름과 달리 전기스쿠터 등을 만드는 회사다. 매출액 100억원 이상, 종업원수 100명 이상, 자산규모 120억원 이상 등 외부감사 대상이 될 만한 규모를 갖추지 못한 것으로 추정된다. 나스닥 상장 등은 실현 가능성이 거의 없는 일방적인 주장에 불과하다는 것이 관련 업계의 대체적인 평가다. 해외 법인을 설립하고 아이돌 그룹과의 업무 조인식을 여는 등 성과를 자랑하는 내용으로 홈페이지를 가득 채우고 있다.
박석전앤컴퍼니는 인수합병 및 기업 투자 등을 목적으로 하는 회사다. 지난해 현림파트너스라는 회사의 계열사 '현림생명과학'이 사업 영역을 바꿨다. 케이팝모터스와 마찬가지로 외부감사 대상이 아니다. 이 회사는 지난해 머니투데이의 보도를 통해 "금융계의 슈바이처 박사를 꿈꾸는 회사"라며 "기업을 위한 의사로 거듭나 병들고 아픈 기업들을 치유할 것"이라는 포부를 내놨다.
이 회사의 박석전 대표에 대해서는 과거 한글과컴퓨터의 금융 파트너였다는 보도 등이 있다. 그는 최근에도 언론을 통해 대한항공을 적대적 M&A하겠다, 3년 내 (국내) 3대그룹을 일구겠다는 등 믿기지 않는 주장을 적지 않게 펼쳤다. 사모펀드라는 보도가 있으나 금융감독원이 작년 말 공시한 경영참여형 사모집합투자기구 현황표에서는 '박석전'이나 '현림' 등 관련된 이름을 찾을 수 없었다. 자본시장법상 정식으로 등록된 바이아웃 PEF는 아니라는 얘기다.
이와 관련해 박 대표는 "하나님이 쌍용차에 마음을 주시고 있어 인수전에 참여하게 되었다"며 "현재 사모펀드라고 직접 말한 적은 없으며, 사모펀드를 꾸릴 계획이 있는 것"이라고 설명했다. 3년 내 3대 그룹을 꾸린다고 한 것에 대해서는 "주변에 부자들이 많아서 그런 꿈을 꾸었던 것"이라고 말했다. 대한항공을 적대적 M&A하겠다고 했으나 실행에 옮기지 못한 이유에 대해서는 "대형교회 집사와의 다툼으로 구형을 받는 바람에 대한항공 M&A에 뛰어들 수 없었던 것"이라고 주장했다. 또 박 대표는 자신이 현재 '드림위즈' 대표라고 강조했다. 드림위즈 닷컴을 운영하고 있는 드림위즈인터넷(대표 김수현)과는 별개의 회사로, 사람인에 등록된 내용에 따르면 이 회사의 직원 수는 13명이다.
이외에 쌍용차의 협력업체들이 힘을 합해 이 회사를 인수하는 방안도 거론되고 있다. 한 구조조정 업계 관계자는 "초기에는 적은 비용으로 쌍용차의 정보를 들여다볼 수 있어 많은 후보들이 난립하는 것"이라며 "정상적으로 회사를 인수하여 운영할 능력이 없는 후보들이 많아 보인다"고 했다.
이상은 기자 selee@hankyung.com
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