[마켓인사이트] 카카오뱅크 8월 상장…몸값 18조 산정

▶마켓인사이트 6월 28일 오후 3시51분

카카오뱅크가 오는 8월 유가증권시장에 입성한다. 희망 공모가를 적용한 시가총액은 15조7000억~18조5000억원이다. KB금융(23조7400억원) 신한지주(21조5700억원)의 뒤를 이어 금융지주사 시총 3위에 오를 전망이어서 금융업계의 판도 변화가 예상된다.

카카오뱅크는 28일 증권신고서를 제출하고 유가증권시장 상장 일정을 공식화했다. 인터넷은행으로서는 국내 첫 기업공개(IPO) 사례다. 희망공모가는 3만3000~3만9000원이다. 이를 적용하면 시총은 최고 18조5000억원에 달할 전망이다. 희망가 기준 공모 규모는 2조1600억~2조5500억원이다. 다음달 20~21일 국내외 기관투자가를 상대로 수요예측을 해 공모가격을 확정한 뒤 26~27일 일반청약을 받을 예정이다. 상장 예정일은 8월 5일이다. 카카오뱅크의 적정 시가총액은 23조원으로 산정됐다. 카카오뱅크가 보유한 자본 총계(2조8500억원)에 글로벌 인터넷은행의 평균 주가순자산비율(PBR) 7.3배를 적용한 뒤 이번 공모로 유입되는 자금 2조1600억원을 더해 계산한 것이다. 비교 기업은 미국 디지털 모기지 금융서비스 회사인 로켓컴퍼니(PBR 4.6배)와 인터넷은행인 브라질 팍세그루(8.8배), 러시아 TCS 그룹 홀딩(8.0배), 스웨덴 노르드넷 AB(7.6배) 등이다. 이들은 이자 수익이 전체 영업수익의 30% 이상이다.

증권사 관계자는 “기존 은행들의 기업 가치는 PBR 1배 미만인 데 비해 인터넷은행은 그보다 훨씬 높게 평가받는다”며 “지점이 없어 저비용 구조로 운영되고 플랫폼을 통해 대규모 젊은 고객이 유입돼 매출과 이익이 급격히 성장할 수 있기 때문”이라고 설명했다.

카카오그룹의 전자결제 플랫폼인 카카오페이도 이날 상장예비심사를 통과하고 7월 공모 절차에 들어간다. 카카오뱅크보다 1주일가량 늦게 상장할 것으로 예상된다. 카카오페이의 공모가는 7만3700~9만6300원, 상장 직후 시총은 9조8000억~12조8000억원으로 예상된다. 28일 기준 카카오 시총은 68조8000억원, 카카오게임즈는 4조1000억원대다. 카카오뱅크(19조원)와 카카오페이(13조원)를 합하면 카카오그룹의 시총은 100조~105조원에 달하게 된다.

증권가는 증시에서 카카오그룹의 영향력이 막강해질 것으로 보고 있다. 카카오그룹의 시가총액 순위는 5위다. 삼성그룹(750조원), SK그룹(200조원), LG그룹(160조원), 현대차그룹(150조원) 다음이다.

내년에는 카카오엔터를 비롯해 카카오모빌리티, 카카오커머스, 계열사인 야나두, 키즈노트 등의 상장이 예정돼 있다. 재계 시총 4위인 현대자동차그룹(150조원)을 위협할 만한 수준이라는 게 증권가의 전망이다.

전예진/김진성/윤아영 기자 ace@hankyung.com