가치주보다 성장주 고집하는 개미들, 왜?

금리 인상과 인플레이션 우려로 글로벌 증시가 흔들리는 가운데 전문가들은 가치주, 배당주 중심의 포트폴리오를 짜야 한다고 조언하고 있다. 하지만 개인투자자들은 여전히 성장주가 떨어질 때마다 사 모으고 있다. 성장주가 하락할 때마다 사 모으면 수익을 낸 과거의 경험 때문이다.

20일 개인투자자는 유가증권시장에서 장중 1447억원어치를 순매수했다. 최근 5일간 1조6000여억원어치 순매수하며 저가 매수에 집중했다. 한국거래소에 따르면 개인들은 전날까지 한 달 동안 카카오를 1조1697억원어치 사들이며 가장 많이 순매수했다. 네이버(1조198억원)가 뒤를 이었다. 이 기간 카카오와 네이버가 각각 20%, 10%가량 빠지자 물타기 전략을 쓴 결과다.

또 카카오뱅크(5358억원), 크래프톤(3693억원), 삼성SDI(2772억원) 등 성장주가 순매수 상위 종목을 차지했다. SK바이오사이언스, 삼성바이오로직스 등 바이오주도 많이 샀다. 같은 기간 기관은 SNK, SK이노베이션, 메리츠증권, 메리츠화재 등을 순매수했다.

이 같은 투자 패턴은 과거의 경험에 기초한 것이란 평가다. 카카오가 대표적이다. 카카오 주가는 2020년 9월 초 8만원대에 진입했다. 하지만 코로나19 백신이 보급되면 급등한 성장주보다 가치주가 강세를 보일 것이란 전망에 두 달간 조정받으며 6만원대로 미끄러졌다. 그러나 조정 이후 곧장 반등했다. 중간에 몇 차례 10%가량 가격 조정만 받았다.

장기적으로 이 같은 전략은 나쁘지 않다는 게 전문가들의 평가다. 존 리 메리츠자산운용 대표가 말한 방식대로 성장하는 기업을 꾸준히 사 모으는 방법이다. 다만 떨어질 때 한 번에 사는 방식은 지양해야 한다고 전문가들은 지적한다.

고윤상 기자 kys@hankyung.com