거래소 상장심사까지 더 까다로워져…바이오 '기술특례' 비중 절반 아래로

기술특례상장 기업 가운데 바이오기업 비중이 지난해 처음으로 절반 아래로 떨어졌다. 상장 심사가 바이오기업에 유독 까다로워지면서다.

한국거래소에 따르면 지난해 코스닥 시장에 기술특례 방식으로 상장한 바이오 기업은 차백신연구소 툴젠 지니너스 등 9곳이다. 바이오가 아닌 다른 산업군에서 같은 방식으로 상장한 기업(22곳)의 절반에도 못 미쳤다. 바이오 기업이 17곳, 바이오 외 기업이 9곳 상장했던 2020년과는 대조적인 결과다. 2005년 기술특례상장제도가 도입된 후 기술특례상장에서 바이오 기업 비중이 50%에 못 미친 것은 지난해가 처음이다.

진단을 제외한 의료기기 분야에선 상장 사례가 한 곳도 안 나왔다. 2018년 의료기기 업체 3곳이 상장한 이후 2019년(2곳), 2020년(1곳) 등 해마다 그 수가 감소하더니 지난해엔 명맥이 끊겼다. 기술특례상장 제도는 매출이나 수익이 떨어지는 기업이 기술과 성장성 등을 심사받아 상장할 수 있도록 한 제도다. 지난해 말 기준 바이오 기업 93곳을 포함한 업체 143곳이 이 방식으로 상장했다. 지난해 기술특례상장 건수는 31건으로 역대 최대였다.

바이오업계에선 “상장 심사가 더 엄격해졌다”는 반응이다. 한국거래소는 지난해 기술특례상장 시 평가하는 항목 수를 26개에서 35개로 늘렸다. 기술성과 시장성을 보다 면밀히 판단해 투자자를 보호하겠다는 차원이었다. 기술 혁신성·신뢰성과 경쟁 제품 대비 사업화 능력을 입증하는 항목 등이 추가됐다. 상장을 추진 중인 한 바이오 업체 관계자는 “이젠 상장 전에 기술수출을 해야 한다는 게 업계 전반의 인식”이라며 “기술 수출을 위해선 연구개발(R&D)을 위한 자금 확보가 전제돼야 하는데 이 자금을 마련하려고 하는 기업공개(IPO) 심사에서 계약 성과를 따지는 것은 순서가 뒤바뀐 꼴”이라고 했다.

이에 대해 한국거래소 관계자는 “기술이전 계약은 사업성을 증명하는 하나의 수단일 뿐 국제학술지 논문 게재 등 다른 공인된 성과가 충분하면 기술 이전 없이도 상장이 가능하다”고 해명했다.

지난 2월 7일엔 포괄공시 가이드라인이 바뀌면서 임상 공시 방식도 바뀌었다. 임상에 사용한 1차 평가지표와 통계적 유의성 등을 기재하도록 했다. 매출의 10% 이상 규모로 체결한 기술이전 계약은 의무 공시 대상이 됐다. 업계 관계자는 “수익원 확보를 병행하지 못한 벤처기업은 사실상 모든 기술이전 내역을 공개해야 하는 상황”이라며 “신약 개발에 집중하는 바이오 업체들의 부담이 더 커질 것”이라고 말했다.

이주현 기자 deep@hankyung.com