NH투자증권은 26일 PI첨단소재에 대해 올 하반기 본격적인 개선이 이뤄질 것이라고 분석했다. 이에 투자의견 매수와 목표주가 5만8000원을 유지했다.
이규하 NH투자증권 연구원은 "주요 전방산업인 스마트폰 수요와 출하량 부진, 원·부재료 가격 상승으로 PI첨단소재의 영업이익률이 하락세를 보이고 있다"면서 "하지만 1분기 말부터 대부분의 고객사에 제품 가격 인상을 단행했고 성수기인 하반기에는 점진적 업황 회복이 기대됨에 따라 실적도 회복세가 전망된다"고 내다봤다.
이어 "1분기 영업이익은 132억원으로 전년 동기 대비 35.9% 감소해 컨센서스를 하회할 것"이라며 "중화권 스마트폰 출하량 둔화와 원가 상승에 따른 마진 하락이 주된 요인이다. 제품 출하량 하향 조정과 가격 인상을 반영해 실적 추정치도 하향 조정했다"고 덧붙였다.
이 연구원은 "2분기부터는 판가 상승 본격화되고 업황도 저점을 통과할 것으로 예상돼 실적 회복세 진입할 전망"이라며 "특히 하반기 북미 고객사 신제품출시로 방열필름 매출이 견조할 것으로 예상되는 가운데 중화권 업체들의 출하량 회복도 기대된다"고 판단했다.
그는 "본격적인 주가 회복은 실적 가시성이 높아지는 하반기에 가능할 것으로 예상된다"면서 "밸류에이션이 이미 역사적 저점에 위치하고 있어 현재 주가는 중장기적 관점에서 매력적인 구간이라고 판단한다"고 말했다.
류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com
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