'몸값 2조' 골프존카운티 상장 대신 매각 나섰다

▶마켓인사이트 5월 23일 오후 4시 36분

국내 최대 골프장 운영사업자인 골프존카운티가 인수합병(M&A) 시장에 매물로 나왔다. 골프존카운티 최대주주인 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스가 기업공개(IPO) 대신 매각을 통해 투자금을 회수하기로 전략을 선회한 데 따른 것이다. MBK파트너스는 골프존카운티의 전체 기업가치를 2조원 안팎으로 평가하고 경영권 지분 70%를 1조4000억원 수준에 매각하기를 희망하는 것으로 알려졌다.

23일 투자은행(IB)업계에 따르면 MBK파트너스는 골프존카운티 IPO 주관을 맡았던 모건스탠리를 통해 주요 원매자를 대상으로 인수 의사를 묻고 있다. 연관 사업 진출을 노리는 기업들과 국내외 PEF 등이 잠재 인수 후보로 꼽힌다.

골프존카운티 최대주주는 MBK파트너스가 설립한 특수목적법인(SPC) 한국골프인프라투자다. 지난해 말 기준 골프존카운티의 보통주 54.83%, 전환우선주 3.54%를 보유 중이다. 2대 주주는 골프존뉴딘홀딩스로 지분 41.63%를 갖고 있다. 전환우선주는 1주당 보통주 10주로 전환할 수 있다. 전환 시 MBK파트너스 측 지분율은 70%대로 늘고 2대 주주 지분은 30%까지 조정된다.

골프존카운티는 전국에서 18개 골프장을 운영하고 있다. MBK파트너스는 2018년 골프존카운티 설립 당시 1140억원을 투자해 지분 50%를 확보했다. 이후 네 차례 유상증자에 참여해 총 2880억원을 투입했다. 회원제 골프장이 경영난으로 줄줄이 매물로 나오자 이를 싼 가격에 잇따라 인수해 규모를 키웠다. 2018년 레이크힐스 순천을 시작으로 선산CC, 제이스GC, 시사이드GC, 사천CC 등 9개의 골프장을 사들였다.

골프존카운티는 지난해 연결기준 3097억원의 매출을 기록했다. 작년 영업이익은 1277억원으로, 2021년 1000억원대를 넘긴 이후 성장세를 이어가고 있다. 지난해 상각 전 영업이익(EBITDA)은 1736억원에 달했다.

MBK파트너스는 지난해 골프존카운티의 IPO를 통해 투자금 회수에 나섰다. 지난해 4월 예비심사 신청서를 낸 지 약 4개월 만에 심사에도 통과하며 IPO에 탄력이 붙었다. 하지만 증시 침체로 적정한 상장 시점을 찾지 못했고 올해 2월 심사효력기간이 지나자 결국 매각을 택한 것으로 분석된다.

차준호 기자 chacha@hankyung.com