정부 여당이 공매도를 전면 중단하는 방안을 추진키로 하면서 증권시장에 미칠 영향에 대해 투자자들의 관심이 커지고 있다. 공매도 시장의 문이 닫히기 전에 서둘러 대차물량을 해소하려는 움직임이 나타난 가운데, 개인투자자들이 몰려있는 2차전지주를 중심으로 공매도가 단기 폭증할 수 있다는 분석이 나온다.
쏟아지는 2차전지 공매도
5일 한국거래소에 따르면 지난 3일 LG에너지솔루션의 공매도량은 10만8170주로 5거래일 전보다 약 2배 늘었다. 전체 거래량에서 공매도가 차지하는 비중도 24.5%에 달했다. LG에너지솔루션은 지난달 27일부터 31일까지 유가증권시장에서 공매도 거래대금이 가장 많은 종목이었으며 지난 1일 ‘공매도 과열 종목’으로 지정돼 하루동안 공매도 거래가 금지되기도 했다.LG에너지솔루션 뿐 아니라 에코프로 에코프로비엠 포스코퓨처엠 엘앤에프 등 다른 2차전지 관련 종목들도 공매도 거래가 최근 부쩍 늘었다. 3일 에코프로비엠의 공매도 거래량은 32만4372주로 5거래일 전보다 3배 넘게 증가했다. 이달들어 하루평균 공매도량 코스닥시장 전체 1위다.
이같은 현상은 공매도 전면 중단 추진방안과 무관치 않다는 분석이다. 공매도 거래가 금지되면 새로 매매를 하는 건 불가능하지만 그전에 공매도를 걸어놓은 주식을 거둬들이는 건 가능하다.
따라서 금지조치가 내려기 전에 하루빨리 공매도에 나서려는 움직임이 나타날 수 있다. 한 헤지펀드 운용사 대표는 “글로벌 전기차 시장의 성장둔화와 중국 업체들의 저가공세로 2차전지주는 당분간 더 약세를 이어갈 가능성이 높다”며 “소재업체들의 주가에 거품이 여전하다고 보는 분석이 많다”고 설명했다.
실제 에코프로비엠의 대차잔액은 지난 1일 기준 9682억원으로 주가 과열경고가 한창 나오던 7월말(8769억원)에 비해 오히려 더 늘었다. 에코프로비엠의 현재 주가는 23만원으로 당시에 비해 반토막난 상태다.
대차잔액이란 공매도 투자가가 앞으로 주가가 하락할 것으로 보고 공매도하기 위해 금융투자회사에서 주식을 빌린 뒤 갚지 않은 물량이다. 대차잔액이 많을 수록 그 주식에 공매도 물량이 쌓여있다는 의미다.
개인투자자들 "다 죽어야 금지할 건가"
개인투자자들은 공매도 세력이 2차전지주의 주가 급락을 부추기고 있다며 온라인 종목토론방에서 적개심을 드러내고 있다. 한 투자자는 “불법 공매도가 계속 적발되고 있는데 금융당국은 뭐하는지 모르겠다. 개인들이 다 죽고 나서야 공매도 금지 조치를 할 건가”라며 분통을 터뜨렸다.
공매도 금지 조치 이후의 시장 영향에 대해선 의견이 분분하다. 2008년 금융 위기, 2011년 유럽 재정 위기, 2020년 코로나 사태 등 과거 3차례 공매도를 일시 금지했을 때는 지수가 오른 적도 있고 떨어진 적도 있었다. 공매도 금지보다는 당시 글로벌 시장 상황이 한국 증시에 더 큰 영향을 미쳤다는 분석이다.
한 자산운용사 대표는 “코스피지수가 주가순자산비율(PBR) 0.8배인 2300선까지 떨어진 상황에서 공매도를 금지해봐야 얼마나 효과를 거둘 수 있을지 모르겠다”며 “안그래도 최근 시장 전체 거래량이 떨어진 상황인데 외국인 투자자의 이탈로 거래가 더 위축될 수 있다”고 우려했다.
반면 다른 자산운용사 대표는 “코로나19로 주가 대폭락이 나타났던 2020년에도 공매도 일시 금지조치가 내려진 이후 코스피지수가 급등했던 적이 있다”며 “개인투자자들의 유입과 연말 북 클로징(장부 마감)으로 인한 쇼트커버링(공매도를 위해 빌린 주식을 되사들이는 것)까지 더해져 시장에 긍정적 효과가 나타날 것”이라고 전망했다.
금융위원회는 공매도를 일시적으로 중단하는 방안을 비롯해, 공매도 실시간 모니터링 구축 방안, 불법 공매도 처벌 강화를 위한 법 개정 등을 폭넓게 검토하는 것으로 알려졌다.
최만수 기자 bebop@hankyung.com
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