쪼그라든 편의점株…저점 매수 타이밍?

편의점주가 기를 펴지 못하고 있다. 신사업이 부진한 데다 전략 상품 매출도 둔화하고 있어서다. 다만 편의점 사업이 경기 방어주로 꼽히는 데다 최근 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 낮아 저점 매수 타이밍이라는 분석도 나온다.

편의점 GS25를 운영하는 GS리테일은 15일 0.44% 떨어진 2만2500원에 장을 마쳤다. 이 종목은 월초 대비 0.90% 오르는 데 그쳐 같은 기간 코스피지수 상승률(4.67%)을 한참 밑돌았다. CU를 운영하는 BGF리테일 역시 이날 월초 대비 6.31% 하락한 13만2200원에 마감했다.

증권가 애널리스트들은 편의점주가 외면받는 이유를 신사업 부진에 있다고 보고 있다. 지난해 GS리테일은 적자에 시달리던 온라인 장보기 서비스 GS프레시몰을 정리했고, 디자인 전문 온라인쇼핑몰 텐바이텐 역시 큰 손실을 보고 매각했다. BGF리테일은 중장기 성장을 위한 전략 상품인 가정간편식(HMR) 매출 둔화 등이 주가에 부정적 영향을 미쳤다.

그러나 밸류에이션 측면에서는 투자 메리트가 있다는 게 전문가들의 진단이다. GS리테일과 BGF리테일의 12개월 선행 주가수익비율(12M PER)은 각각 8.77배, 10.54배로 유가증권시장 업종 평균(12.05배) 대비 양호하다. 실적 성장이 지속될 것으로 예상된다는 점도 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 박상현 하이투자증권 연구원은 “지난해 편의점의 전년 대비 매출 증가율은 8.1%로 오프라인 유통업의 평균 매출 증가세(3.1%)를 뛰어넘었다”며 “불경기 절약 소비가 확산하면서 편의점 매출은 지속적으로 늘어날 것”이라고 내다봤다. 서현정 하나증권 연구원도 “편의점은 백화점이나 마트 등 다른 오프라인 유통업 대비 비용이 덜 들어 안정적인 매출을 올릴 수 있는 업종”이라며 “경기 불확실성이 높은 시기 방어주 역할을 할 수 있다”고 했다.

양병훈 기자 hun@hankyung.com