156조 국내주식 보유한 국민연금…경영권 분쟁의 '캐스팅보트'

국내 기업에 대한 적대적 인수합병(M&A) 공세가 급증하면서 국내 최대 ‘큰손’인 국민연금공단의 역할도 커지고 있다.

14일 국민연금에 따르면 국민연금 기금운용본부는 지난 7월 말 기준 전체 자산의 13.6%에 해당하는 156조4000억원어치의 국내 주식을 보유하고 있다. 국내 주식시장 시가총액의 5.9%에 달한다. 국민연금은 여러 경영권 분쟁 때마다 캐스팅보터 역할을 맡았다. 한미약품 경영권 분쟁이 대표적이다. 국민연금은 3월 한미약품 경영권 분쟁에서 송영숙 한미약품 회장, 임주현 사장 등 모녀 측 손을 들어줘 OCI그룹과 한미사이언스 간 통합에 힘을 실어줬다. 결과적으로 주주총회에서 장남 임종윤 한미약품 사장과 차남 임종훈 한미약품 사장 측이 이겼지만 중요한 변곡점을 제공했다는 평가를 받았다. 고려아연 분쟁에서도 7.83%를 보유해 캐스팅보터로 꼽힌다.

국민연금은 임원 인사 등 개별 경영 사안에도 과거보다 목소리를 크게 내고 있다. 2022년 말 KT 최고경영자(CEO) 선임 절차에 제동을 걸었고 올초에는 포스코홀딩스 이사회를 향해 사외이사 독립성 문제를 제기했다.

자본시장에서 국민연금의 역할은 앞으로 더 커질 수밖에 없다. 연금 개혁안이 실행되면 국민연금 기금 규모는 2062년 5000조원으로 확대된다. 국민연금의 국내 주식 투자 규모는 현재 비중을 그대로 유지한다고 가정하면 680조원까지 늘어난다. 현재보다 약 4.3배 커지면서 대다수 상장사의 주요 주주로 떠오른다.

연기금업계 관계자는 “국민연금 내에서 주주권 행사를 담당하는 운용역은 10명 남짓에 불과하다”며 “운용 인력을 보강해 단기적 이익보다는 장기적 기업 성장성에 초점을 맞춰 주주권을 행사하도록 분석력을 키워야 한다”고 말했다.

류병화/박종관 기자 hwahwa@hankyung.com