[스몰캡 관심주]KG모빌리언스(046440), 대형 온라인 유통 플랫폼 성장 모멘텀‥인증서비스 매출 증가

출발 증시 특급 2부 [스몰캡 관심주]

출연 : 심상규 교보증권 스몰캡팀 연구원

KG모빌리언스(046440)

KG모빌리언스는 휴대폰 통합결제업체로 다날과 시장을 양분
휴대폰 통합결제는 온라인 쇼핑을 할 때 결제 방법 중 하나로 휴대폰으로 승인번호를 받아 인증해서 결제하면 휴대폰 요금에 합산되어 결제요금이 나오는 방식
첫 번째 투자포인트는 대형 온라인 유통 플랫폼 성장을 고스란히 받는다는 점
KG모빌리언스는 지마켓, 옥션, 11번가 등 오픈 마켓과 소셜커머서, 홈쇼핑까지 대형 온라인 유통업체를 고객사로 보유하고 있음
휴대폰 통합결제는 특허로 보호되어 있어서 전방업체들은 휴대폰 통합결제 사용자들을 배제시키지 않기 위해서는 결제업체를 써야 함
전자상거래 거래규모 중 휴대폰 통합결제 시장은 10% 미만 수준이었으나,
최근 빠르게 늘어나고 있어 10%를 넘어선 것으로 추정됨
이처럼 온라인 유통사들의 성장성이 높게 나타나고 있어 직접적 수혜가 예상
또한 최근 실물거래대금이 빠르게 늘고 있어 실적 성장이 예상됨
2011년 실물거래대금 비중은 40% 중반에서 지난해에 70% 가까이로 빠르게 증가했고, 이 기간 실물거래대금은 매년 30% 이상 성장
이는 휴대폰 통합결제에 대한 소비자 인식이 변화하고 있다고 판단됨
실물거래의 수익성은 기존 디지털 거래보다 좋아 실물거래가 늘어날수록 수익성이 증가할 것으로 예상됨
2012년 30억 원 규모에서 지난해 90억 원으로 급증했을 것으로 추정하고 성장세는 이어질 것으로 예상

올해 실적 전망

매출 1,348억
영업이익 252억
지난해 매출액 1,145억 원, 영업이익 19억 원에서 올해 매출액 1,348억 원, 영업이익 252억 원으로 증가할 것으로 예상
현재 주가수준은 PER 14배 수준
온라인 유통 플랫폼 업체의 성장 수혜 및 실물거래 증가에 따른 수익성 증가, 인증 서비스 매출 증가 등 수혜가 예상되고 상승여력은 충분한 것으로 판단

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