팜스코(036580) 전고점 돌파의 의미‥ 돼지고기 가격 상승, 실적 개선 기대

굿모닝 투자의아침 2부 [파워! 포트폴리오]
출연: 박제영 한국투자증권 eFriend Air 연구원

팜스코(036580) 투자포인트

1. 돼지고기 가격 상승
13년 양돈시황은 극심한 불황이었다. 구제역 이후 모돈 입식수 급증으로 역대 최대 출하두수를 기록하며 공급량이 급증한데다 곡물가격 상승 영향으로 배합사료 판가 상승이라는 이중고를 경험하였기 때문이다. 이에 정부는 지난 6~8월 사료 자금지원 등 정책자금 지원을 전제로 모돈 10만 마리(10%) 의무감축을 추진하였다. 모돈 감축의 영향은 10개월 이후인 14년 1분기부터 본격화 할 것으로 보인다.

2. 국제 곡물가격의 하락으로 원가 개선
최근 국제 곡물 가격의 하락과 원화의 강세 영향으로 음식료 업체들의 원가가 크게 개선 되었다. 따라서 사료 생산에 들어가는 곡물투입단가가 하락하면서 사료사업 마진갭 확대가 예상된다.

3. 실적 개선 기대감
옥수수 원재료가 하락 영향으로 사료 판매량은 연간 100만 톤 규모로 전년대비 12% 증가할 것으로 전망되며, 계열화 부문은 대규모 농장투자가 회수단계로 진입하고 있어 흑자로 돌아설 것으로 기대된다. 돼지고기 가격 상승으로 신선육 사업부의 실적도 빠르게 개선될 것으로 예상되기 때문에 전 사업부문의 실적 개선을 기대해 볼 수 있다.

팜스코 매매전략
최근 계단식 상승하면서 주가가 고공행진 하고 있다. 상승 흐름을 지속해 갈 경우 전주 금요일 보여준 고점 돌파 흐름은 의미가 있다고 생각된다. 돼지고기 가격과 원가 개선 측면에서 봤을 때 실적 개선이 기대되기 때문에 상승 흐름은 이어질 것으로 기대한다.
-매수가: 시가
-목표가: 15,000원
-손절가: 11,000원
-비중: 20%


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