[위클리 핫 업종]제약 업종 '리베이트 투아웃제'와 영업환경 변화

출발 증시 특급 1부 [위클리 핫 업종]
출연 : 강영현 유진투자증권 투자정보연구팀장


은행·건설주 반등과 중국 관련주 약진 예상

- 실제 체감 지수의 상승은 나쁘지 않다, 삼성전자의 하락 대비 여타 종목의 상승세는 나쁘지 않다.
- 은행,건설주의 반등과 중국 관련 종목군들의 약진이 예상 통신·유틸리티·제약 등 정책 수혜주 관심
- 환율, 특히 원/엔 환율 하락으로 유동성이 들어와도 수출주로 몰리기는 어렵다. 통신,유틸리티, 음식료, 제약, 건설, 화학, 철강, 증권 등의 정책 수혜주를 보자.

27일 韓 8월 소비자기대지수 등 발표 주목
- 27일 발표될 소비자심리지수 및 29일 기업실사지수 -> 중요한 포인트, 실적발표 마무리 이후 정책 변수들의 효과 검증 과정의 중요한 변수가 될 전망
- 요약, 외국인 매수 -> 시장안정, 부동산 안정 -> 국내 수급 호전, 환율 하락 -> 내수 및 정책 수혜주로의 확대


주간 관심 업종 : 제약

`리베이트 투아웃제`와 영업환경 변화

- 리베이트 투아웃제도 및 영업환경 변화에 따른 실적 개선세로 주가 상승 이후, 3분기 이상 하락 혹은 횡보
- 중형 이상의 대형주들의 하락 및 성장정체에 관심 필요신약 개발과 밸류에이션 매력
- 제약주 투자 포인트, 신약 개발 및 벨류에이션 매력 두가지로 요약
- 리베이트 규제 -> 처방 감소를 야기, 이제 본질적 상승이 가능한 의약품 내 섹터 투자가 필요
- 처방의 약품 중 대중적 수요가 늘어나는 쪽이 주도가 될 가능성 커
- 저평가 매력이 있는 종목으로 내년 이후 겨냥 배팅 필요

종근당(185750)

면역 억제제와 고혈압 치료제 `꾸준한 성장`

- 2015년부터 당뇨 관련 제품 성장 가능성에 주목
- 밸류에이션 매력 부각
- 순환기 의약품(고혈압약 주력), 면역억제제 중심의 실적
- 2015년부터 당료 관련 제품(듀비에) 성장 가능성에 주목필요
- 시가 총액 6700억, 1~2분기 실적 326억(영업이익)으로 가장 저평가 제약주 중 하나
- 지주사 전환 마무리 이후, 주가 하락 상황 일단락 전망
- 제약사 영업 위축 마무리에 따른 중형사 중 가장 저평가로 연말까지 상승 추세회복 전망


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