[출발 증시 830]
출연 : 신중호 이베스트투자증권 연구위원
-ECB 이후 시장 전망
전일 ECB 통화정책회의에서 금리동결이 유지되었고 추가 정책을 단행하지 않으면서 유럽시장은 하락전환 되기도 했다. 올해 성장률을 1.7%로 상향조정 했으며, 통화정책만으로는 부족하기에 각국 정부가 재정정책을 펼쳐야 한다고 언급하면서 정책패키지에 대한 기대를 남겨놓았다.
-코스피 지수방향성
다음 주 추석연휴와 직후 FOMC 회의가 시작되기 때문에 이벤트 불확실성이 자리잡고 있다. 이러한 점이 시장에서 상승모멘텀을 둔화시키는 재료로 작용할 가능성이 크다. 올해 시장의 주재료가 선진국의 마이너스 금리로 인한 높은 수익률의 일드헌팅이었다는 점을 감안하면 FOMC를 앞두고 눈치보기 장세가 유지될 수 있다. 최근 동북아시아를 제외한 동남아와 중남미 국가들의 주가 변동성이 커지고 있는 것을 고려한다면 연말까지 코스피는 추세적인 상승흐름을 유지하겠지만 2,000p 이상에서의 바닥다지기 국면이 이어질 시점이 되었다고 판단된다.
-코스닥 수급 개선 시점
현재 확인되지 않은 수급관련 소문들이 시장에 확산되면서 수급이 수급을 부르는 현상이 나타나고 있다. 코스닥과 중소형주의 부진은 비쌌기 때문이다. 그러나 최근 대형주와의 가격 갭도 지난 4년간의 하단레벨까지 내려온 만큼 일정부분 가격 변동성은 지나가고 있는 것으로 판단된다. 이에 더해 물가가 상승하고 금리하락세가 멈추어 밸류에이션 부담이 증대되었다. 미국의 FOMC가 지나고 나면 2~3개월 동안 금리동결 구간이기 때문에 중소형 가치주들이 시장에서 플러스를 내기 시작할 것으로 전망된다.
-투자전략
대형주든 중소형주든 성장 보다 가치에 중점을 두는 전략이 필요하다. 밸류에이션이 매력적이고 매출 및 이익회복이 증가세에 있는 중소형주를 찾아보는 것도 투자전략이 될 것이다.
권순모
smkwon@wowtv.co.kr
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