최근 시장에서는 실적 전망치 대비 주가가 상대적으로 덜 오른유통 의류 등에 관심이 쏠리고 있는데요과연 애널리스트가 본 <유통.의류업종>업종 전망은 어떨지 신한금융투자 박희진 연구원과 함께 살펴보겠습니다
Q.2017년 1분기 유통.의류업종은?
4월 유통업종 양호· 의류 업종 부진
3월 이후 내수 의류 업체 주가 평균 2.2%↑
-4월 현재까지 유통업종 +3.9%, 의류 업종 -4.3% / KOSPI +5.3% YTD 대비 유통 업종은 상대적으로 양호, 의류 업종 부진 다만, 3월 이후 내수 의류 업체 주가 평균 2.2% 상승, 동 기간 의류 업종 -1.4%, KOSPI 2% 상승 3월 이후 의류 업종 가운데 내수 업체들에 대한 기대감 -> 주가 상승으로 연결
Q.새 정부 출범에 따른 내수 진작과 소비 심리 회복이 기대감을 높이고 있다던데 그 영향은 어떨까?
부진한 내수 시장 고려... 추경 기대감 존재
-대선 정국에 들어가면서 각 당 대선 주자들의 공약 및 정권 출범 이후에 대한 추경 편성 등 정책 기대감. 부진한 내수 시장 고려 시 추경에 대한 기대감은 존재 추경 시 방향성 확인은 필요하나 내수 시장에 대한 활성화 정책 기대감. 예를 들어 최근 나오는 공약 가운데 최저임금 상승 등의 경우 가처분 소득에 대한 상승 효과가 가능하다는 점에서 소비 회복에 대한 기대감. 다만, 구체적인 내용이 아직까지 나와 있지 않은 상황에서 기대감에 대한 구체적 영향 분석은 어려운 상황
내수 진작 정책 방향성 확인해야
-향후 구체적인 추경 및 내수 진작 정책에 대한 방향성 확인후 영향 분석 가능
소비심리 전월 대비 ↑.... 2009년 5월 이후 최저 수준
-소비심리의 경우 3월 수치가 전월대비 2.3pt 상승했으나 여전히 2009년 5월 이후 최저 수준. 지난 11월 이후 급락했었다는 점에서 최소한의 반등은 당연히 일어나야 하는 상황. 실질적인 소비 반등에 대해서 아직은 기대감이 앞서는 상황
Q.유통 · 의류업종 1분기 예상실적은?
1분기 백화점 소폭 역성장 예상
-1분기 백화점 업태의 평균 기존점 성장률은 소폭 역성장 (-0.3~0.4% YoY 예상) 물론 일부 백화점 업체의 경우 리뉴얼 등으로 4% 수준의 플러스 성장 예상, 다만 지방 상권 등에 위치한 백화점 업체의 경우 다소 부진한 흐름 예상 (평균 0.3~0.4% YoY 역성장 예상. 기존점 성장률 기준 시 예상 수준 실적 예상
시내 면세점, 2월까지 양호한 흐름 보여
-다만, 시내 면세점, 중국 부문 등 THAAD 영향에 노출된 업체들의 경우 예상치를 벗어난 수준의 실적 가능성 존재. 시내 면세점의 경우 2월까지는 양호한 흐름, 다만 3월 15일 이후 중국인 관광객 급감 추정으로 3월 수치에 대한 확인 필요
홈쇼핑 업체, 양호한 실적 유지
-홈쇼핑 업체들 작년 하반기 이후 양호한 실적 흐름. 하반기부터 계속된 렌터카, 여행상품 등 고가 상품 판매로 TV채널의 최소한의 성장세 유지 전망. 비용에 대한 고정비 부담 하락
Q.우리가 유통.의류업종에서
관심 가져야 할 종목은?
실적 발표 전 내수업체관심
-실적 발표 이전까지 일단은 내수 업체들에 대한 관심은 유효. 최소한의 실적과 그 동안의 주가 부진에 대한 반등 예상. 의류 업종 가운데에서는 그 동안 주가 부진했던 내수 업체들 당분간은 양호한 흐름 전망. 수급에 따른 변동성 확대 전망. 물론, 수급에 따라 변동성은 확대될 전망
관심주F&F · CJ오쇼핑
-최선호주는 실적이 양호하고 지난해 주가 상승에 대한 차익 실현 매물로 주가 하락했던 F&F 선호, 유통주 가운데에서는 전년동기에 대한 기저 효과 반영으로 양호한 실적 예상되는 CJ오쇼핑을 관심종목
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