앵커> 이경은 / 앵커
출연> 이홍승 / 신한금융투자 해외주식팀
Q. 새로운 투자처를 기다리는 시청자들에게 오늘은 또 어떤 정보를 주실지 기대가 되는데요. 국가는 베트남이라고 들었습니다. 맞나요?
- 네 맞습니다. 제가 오늘 전해드릴 기업은, 베트남 킨박도시개발인데요. 핵심만 먼저 말씀드리면 킨박도시개발은 글로벌 기업의 '동남아 진출 수혜를 입는 베트남 산업단지 임대업 1위 업체’ 입니다.
Q. 시작부터 핵심을 짚어주셨는데요. 글로벌 기업의 동남아 진출 수혜를 입는 베트남 산업단지 임대업 1위 업체 킨박도시개발은 어떤 기업인가요?
- 킨박도시개발은 2002년 설립된 베트남 부동산 투자, 건설, 매매업체입니다. 산업 및 공업단지, 주거지역, 상업시설 등의 부동산 매매중개업을 영위함과 동시에 도시지역, 호텔 및 상업센터, 주택 임대업도 진행하고 있습니다. 6개의 자회사를 보유중이며 사회간접자본에 투자하며 인프라 사업도 병행하고 있는 기업입니다. 킨박도시개발의 현재 시가총액 6조 9759억 VND으로 원화로 약 3264.7억원 입니다. 베트남의 대표적 도시개발회사라는 타이틀에 걸맞게 상당한 시가총액을 보유하고 있으며 베트남 산업단지 임대업도 당당하게 1위를 차지하고 있습니다.
Q. 주가는 어떤 흐름을 보이고 있는지 궁금한데요?
- 킨박도시개발은 변동성이 다소 있는 모습을 보여주고 있지만 2013년부터 5년동안 꾸준하게 저점을 높여가는 모습을 확인할 수 있습니다. 일정 수준의 변동성을 보여주면서도 저점을 다져가며 저점을 점점 더 높여가는 킨박도시개발은 장단기 투자가 모두 용이할 수 있다고 볼 수 있습니다. 주가수익률을 보시면 베트남 임대산업 호황이었던 2016년 3분기에 주가가 최고점을 기록한 이후에 주가가 조정받은 여파로 인해 3년 수익률은 다소 부진하지만 2017년 11월 2일 단기저점 11900 VND를 기록한 이후 반등하는 모습을 확인할 수 있습니다.
Q. 킨박도시개발이 2017년 11월 이후 주가가 반등을 했다고 하셨는데요, 킨박도시개발의 주가반등을 성공적으로 이끌어 줄 만한 투자포인트가 있을 것 같습니다. 주요 투자포인트를 꼽는다면 어떤 것이 있을까요?
- 킨박도시개발의 투자포인트로 2가지를 꼽을 수 있습니다. 첫째, 소유중인 넓은 부지와 정부와의 끈끈한 유대관계가 강점입니다. 경쟁 업체들에 비해 확보하고 있는 산업단지용 부지가 넓고 정부와의 협상력도 뛰어나 산업단지 개발사업에 강점을 보이고 있습니다. 두 번째 투자포인트는 킨박도시개발이 베트남에 진출한 여러 글로벌 업체를 고객사로 확보하였다는 것입니다. 삼성, LG, Foxconn, Cannon 등 베트남에 진출한 수많은 글로벌 업체를 고객사로 확보하였다는 점은 향후 킨박도시개발의 성장 가능성을 높여주는 요소라고 볼 수 있습니다.
Q. 재무 현황 및 밸류에이션 평가는 어떻게 될까요?
- 2013년부터 매출액과 순익이 대체로 증가하는 양상을 확인할 수 있습니다. 2016년의 순익이 2015년에 비해서 다소 감소하는 모습을 보이긴 하였지만 2017, 2018년 예상 매출 2조동을 넘기며 매출 호조가 나타날 것으로 전망되고 있습니다. 특히 순익 기준으로 보면 킨박도시개발이 2017년 이후에 체질개선이 상당히 잘 이루어진 것을 확인할 수 있습니다. 킨박도시개발의 순익은 전년대비 2017년 40.83%, 2018년 16.68% 상승할 것으로 예상됩니다. 또한 킨박도시개발의 PER는 12.00, 매출액 1년 성장률은 37.50%, 영업이익률은 48.3%로 양호한 모습을 보이고 있습니다.
Q. 다소 주춤했던 2016년에 비해 2017년과 2018년에 순익 급상승이 예상되는 이유과 이를 감안한 투자전략을 제안해주신다면?
- 부동산 매매/임대업을 주력으로 하는 킨박도시개발의 순익 급상승이 예상되는 이유는 훌륭한 거래처의 성장 덕분이라고 볼 수 있습니다. 이 훌륭한 거래처는 바로 베트남에 진출한 삼성전자입니다. 2017년 VNR500(베트남 500대 기업리스트)에서 삼성전자(베트남)가 최초로 로컬기업을 제치고 1위 차지하였습니다. 삼성전자는 2020년까지 주요 벤더를 27개에서 50개까지 확장할 계획 공표하였는데요. 여기에서 중요한 점은 기존 삼성전자 벤더의 50%가 킨박도시개발의 고객이라는 점입니다. 따라서 킨박도시개발이 베트남 1위 기업 삼성전자의 투자 확대에 따른 수혜를 입게될 가능성이 다분할 것으로 예상됩니다. 투자전략 tip을 하나 알려드리도록 하겠습니다. 2018년 2월 9일에 킨박도시개발의 2017년 연간실적 종합 발표 예정인데요, 킨박도시개발의 2017년 연간 순익은 전년대비 40.83% 증가할 것으로 전망되고 있어 기대감 고조되고 있습니다. 2월 9일 실적발표를 주목하시며 장기투자하시기를 추천드립니다.
Q. 마지막으로 애널리스트들의 목표가라면?
- 애널리스트들은 매수 85.7%, 보유 14.3%, 매도 0%의 의견을 제시하였습니다. 특히 글로벌IB Credit Suisse는 목표가 18000 VND을 제시하며 향후 킨박도시개발의 주가흐름을 긍정적으로 예상하였습니다.
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굿모닝 투자의 아침은 장 시작 전 해외부터 국내 시장까지 한번에 살펴보는 구성으로 해외 이슈를 살펴보는 "생생 글로벌" 해외 기업 정보를 제공하는 "굿모닝 해외직접투자" 그리고 국내 증시의 어제와 오늘을 살펴보는 "맛있는 주식 간장개장"으로 이루어져 있다. 매주 월요일~금요일 아침 6시부터 8시까지 한국경제TV와 유튜브, 주식창을 통해 생방송된다.
출연> 이홍승 / 신한금융투자 해외주식팀
Q. 새로운 투자처를 기다리는 시청자들에게 오늘은 또 어떤 정보를 주실지 기대가 되는데요. 국가는 베트남이라고 들었습니다. 맞나요?
- 네 맞습니다. 제가 오늘 전해드릴 기업은, 베트남 킨박도시개발인데요. 핵심만 먼저 말씀드리면 킨박도시개발은 글로벌 기업의 '동남아 진출 수혜를 입는 베트남 산업단지 임대업 1위 업체’ 입니다.
Q. 시작부터 핵심을 짚어주셨는데요. 글로벌 기업의 동남아 진출 수혜를 입는 베트남 산업단지 임대업 1위 업체 킨박도시개발은 어떤 기업인가요?
- 킨박도시개발은 2002년 설립된 베트남 부동산 투자, 건설, 매매업체입니다. 산업 및 공업단지, 주거지역, 상업시설 등의 부동산 매매중개업을 영위함과 동시에 도시지역, 호텔 및 상업센터, 주택 임대업도 진행하고 있습니다. 6개의 자회사를 보유중이며 사회간접자본에 투자하며 인프라 사업도 병행하고 있는 기업입니다. 킨박도시개발의 현재 시가총액 6조 9759억 VND으로 원화로 약 3264.7억원 입니다. 베트남의 대표적 도시개발회사라는 타이틀에 걸맞게 상당한 시가총액을 보유하고 있으며 베트남 산업단지 임대업도 당당하게 1위를 차지하고 있습니다.
Q. 주가는 어떤 흐름을 보이고 있는지 궁금한데요?
- 킨박도시개발은 변동성이 다소 있는 모습을 보여주고 있지만 2013년부터 5년동안 꾸준하게 저점을 높여가는 모습을 확인할 수 있습니다. 일정 수준의 변동성을 보여주면서도 저점을 다져가며 저점을 점점 더 높여가는 킨박도시개발은 장단기 투자가 모두 용이할 수 있다고 볼 수 있습니다. 주가수익률을 보시면 베트남 임대산업 호황이었던 2016년 3분기에 주가가 최고점을 기록한 이후에 주가가 조정받은 여파로 인해 3년 수익률은 다소 부진하지만 2017년 11월 2일 단기저점 11900 VND를 기록한 이후 반등하는 모습을 확인할 수 있습니다.
Q. 킨박도시개발이 2017년 11월 이후 주가가 반등을 했다고 하셨는데요, 킨박도시개발의 주가반등을 성공적으로 이끌어 줄 만한 투자포인트가 있을 것 같습니다. 주요 투자포인트를 꼽는다면 어떤 것이 있을까요?
- 킨박도시개발의 투자포인트로 2가지를 꼽을 수 있습니다. 첫째, 소유중인 넓은 부지와 정부와의 끈끈한 유대관계가 강점입니다. 경쟁 업체들에 비해 확보하고 있는 산업단지용 부지가 넓고 정부와의 협상력도 뛰어나 산업단지 개발사업에 강점을 보이고 있습니다. 두 번째 투자포인트는 킨박도시개발이 베트남에 진출한 여러 글로벌 업체를 고객사로 확보하였다는 것입니다. 삼성, LG, Foxconn, Cannon 등 베트남에 진출한 수많은 글로벌 업체를 고객사로 확보하였다는 점은 향후 킨박도시개발의 성장 가능성을 높여주는 요소라고 볼 수 있습니다.
Q. 재무 현황 및 밸류에이션 평가는 어떻게 될까요?
- 2013년부터 매출액과 순익이 대체로 증가하는 양상을 확인할 수 있습니다. 2016년의 순익이 2015년에 비해서 다소 감소하는 모습을 보이긴 하였지만 2017, 2018년 예상 매출 2조동을 넘기며 매출 호조가 나타날 것으로 전망되고 있습니다. 특히 순익 기준으로 보면 킨박도시개발이 2017년 이후에 체질개선이 상당히 잘 이루어진 것을 확인할 수 있습니다. 킨박도시개발의 순익은 전년대비 2017년 40.83%, 2018년 16.68% 상승할 것으로 예상됩니다. 또한 킨박도시개발의 PER는 12.00, 매출액 1년 성장률은 37.50%, 영업이익률은 48.3%로 양호한 모습을 보이고 있습니다.
Q. 다소 주춤했던 2016년에 비해 2017년과 2018년에 순익 급상승이 예상되는 이유과 이를 감안한 투자전략을 제안해주신다면?
- 부동산 매매/임대업을 주력으로 하는 킨박도시개발의 순익 급상승이 예상되는 이유는 훌륭한 거래처의 성장 덕분이라고 볼 수 있습니다. 이 훌륭한 거래처는 바로 베트남에 진출한 삼성전자입니다. 2017년 VNR500(베트남 500대 기업리스트)에서 삼성전자(베트남)가 최초로 로컬기업을 제치고 1위 차지하였습니다. 삼성전자는 2020년까지 주요 벤더를 27개에서 50개까지 확장할 계획 공표하였는데요. 여기에서 중요한 점은 기존 삼성전자 벤더의 50%가 킨박도시개발의 고객이라는 점입니다. 따라서 킨박도시개발이 베트남 1위 기업 삼성전자의 투자 확대에 따른 수혜를 입게될 가능성이 다분할 것으로 예상됩니다. 투자전략 tip을 하나 알려드리도록 하겠습니다. 2018년 2월 9일에 킨박도시개발의 2017년 연간실적 종합 발표 예정인데요, 킨박도시개발의 2017년 연간 순익은 전년대비 40.83% 증가할 것으로 전망되고 있어 기대감 고조되고 있습니다. 2월 9일 실적발표를 주목하시며 장기투자하시기를 추천드립니다.
Q. 마지막으로 애널리스트들의 목표가라면?
- 애널리스트들은 매수 85.7%, 보유 14.3%, 매도 0%의 의견을 제시하였습니다. 특히 글로벌IB Credit Suisse는 목표가 18000 VND을 제시하며 향후 킨박도시개발의 주가흐름을 긍정적으로 예상하였습니다.
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굿모닝 투자의 아침은 장 시작 전 해외부터 국내 시장까지 한번에 살펴보는 구성으로 해외 이슈를 살펴보는 "생생 글로벌" 해외 기업 정보를 제공하는 "굿모닝 해외직접투자" 그리고 국내 증시의 어제와 오늘을 살펴보는 "맛있는 주식 간장개장"으로 이루어져 있다. 매주 월요일~금요일 아침 6시부터 8시까지 한국경제TV와 유튜브, 주식창을 통해 생방송된다.
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