3년 전 행동주의 헤지펀드의 상징인 폴 싱어가 운용하는 엘리엇 매니지먼트가 삼성물산과 제일모직 합병에 반대하면서 지금까지도 그 여파가 지속되고 있는데요. 이번에는 국내 2위의 대기업인 현대차 그룹을 공격하기 시작하고 있습니다. 그 어느 국가보다 기업 경영권 방어가 취약한 우리로서는 행동주의 헤지펀드에 대해 어떻게 대응할 것인가가 현 정부의 기업정책에 최대 현안으로 부각되고 있는데요. 오늘은 이 문제를 집중적으로 알아보는 시간을 마련했습니다. 도움 말씀을 주기 위해서 한국경제신문사의 한 상 춘 논설위원이 이 자리에 나와 계십니다.
한 위원님! 안녕하십니까? 행동주의 헤지펀드가 이번에는 현대차 그룹을 공격하기 시작했는데요. 먼저 행동주의 헤지펀드란 무엇을 의미하는지부터 말씀해 주시지요.
-1949년 알프레드 윈슬로 존스 소수 사모펀드 출발
-레버리지 비율 극대화로 투자수익 올려
-금융위기 후 ‘볼커룰’로 레버리지 규제
-수익내기 위해 ‘수동적’->‘능동적’ 입장
-주식매입->주주가치 극대화->차익 실현
트럼프 정부 출범 2년차를 맞아 행동주의 헤지펀드가 전성기를 맞고 있다고 하는데요. 그동안 글로벌 금융시장에 많은 변화를 몰고 오고 있지 않습니까?
-S&P 500 기업, 7개사당 한 개꼴 요구
-칼 아이칸, 애플 상대 자사주 매입 관철
-빌 애크먼, 보톡스사 엘러간 적대 M&A
-넬슨 펠츠, 펩시 이사회와 듀폰 분사 요구
-폴 싱어, 2015년 이후 두 차례 걸쳐 삼성 공격
-현대차 공격, 국내기업 경영권 방어 비상
말씀대로 트럼프 정부 출범 2년차를 맞아 행동주의 헤지펀드 움직임이 더 강해지고 있다고 하는데요. 종전에 비해 어떤 움직임을 보이고 있습니까?
-행동주의 헤지펀드, 최고경영자 직접 상대
-GE ‘이멜트’ US스틸 ‘롱기’ CEO를 쫓아내
-이사회 CEO 역할 축소 요구, 의장직 박탈
-상장 폐지 혹은 상장 보류 기업 급증
-글로벌 기업, 차등의결권 도입으로 경영권 방어
문제는 앞으로 더 행동주의 헤지펀드가 기승을 부릴 것이라는 하는 점인데요. 왜 이런 시각이 나오는 것입니까?
-도드-프랭크법, ‘단일금융법’으로 더 알려져
-자본 투자(prop trading) 규제완화, 헤지펀드 재원 확충
-파생상품 규제완화, 레버리지 투자 활성화
-헤지펀드와 카지노 자본주의, 부활 움직임
-행동주의 헤지펀드, 적대 M&A 급증할 듯
특히 행동주의 헤지펀드들이 ‘볼커 룰’이 폐지되는 것을 학수고대하고 있다고 하는데요. ‘불커 룰’리 뭐 길래 이런 시각이 나오는 것입니까?
-폴 볼커, 1970년대 후반∼80년대초 Fed 의장
-레이건 행정부 고질병 ‘스테그플레이션’ 처방
-금융위기, 마진 콜에 디레버리지 과정서 발생
-볼커룰, 이 고리 차단용 레버리지 비율 규제
앞으로 도드 프랭크법과 볼커룰이 폐지될 경우 우리나라에도 많은 영향을 줄 것으로 보이는데요. 어떤 영향을 줄 것으로 보입니까?
-국정혼란 틈타 외국인, 대표기업 위주 매입
-증시, 외국인 위주 ‘윔블던 현상’ 더욱 심화
-자본시장통합법, 도드-프랭크 법 폐지 영향
-법체계 혼란으로 국내 금융시장 발전 장애
-엘리엇 매니지먼트 등 행동주의 헤지펀드 방어 시급
문제가 상당히 심각해 보이는데요. 정작 우리 대책은 헤지펀드의 놀이터가 되지 않을까 하는 우려가 나오는데요. 왜 그렇습니까?
-한국 대표기업, 외국인 비중 50% 이상
-금융과 대기업 정책 분야 규제 너무 심해
-상법 개정, 대기업 견제에만 ‘집중’ … 악영향
-우리 국민, 외국인 우대 역차별 요인 잔재
-최고경영자 무시 풍토, 컨트롤 타워 약화
벌써부터 제3의 엘리엇 사태를 우려하는 시각이 고개를 들고 있는데요. 지금부터라도 대책을 마련해 나가야 하지 않겠습니까?
-정책당국과 국회, 트럼프 시대 ‘대변화’ 인식
-취약한 헤지펀드 대책 시급, 주인 의식 관건
-정책과 기업경영 ‘컨트롤 타워’ 강화 시급
-포이즌 필·황금주 등 경영권 방어수단 마련
-국민 인식, 외국인 우대 ‘역차별 요인’ 해소
지금까지 한국경제신문사의 한 상 춘 논설위원이었습니다.
한 위원님! 안녕하십니까? 행동주의 헤지펀드가 이번에는 현대차 그룹을 공격하기 시작했는데요. 먼저 행동주의 헤지펀드란 무엇을 의미하는지부터 말씀해 주시지요.
-1949년 알프레드 윈슬로 존스 소수 사모펀드 출발
-레버리지 비율 극대화로 투자수익 올려
-금융위기 후 ‘볼커룰’로 레버리지 규제
-수익내기 위해 ‘수동적’->‘능동적’ 입장
-주식매입->주주가치 극대화->차익 실현
트럼프 정부 출범 2년차를 맞아 행동주의 헤지펀드가 전성기를 맞고 있다고 하는데요. 그동안 글로벌 금융시장에 많은 변화를 몰고 오고 있지 않습니까?
-S&P 500 기업, 7개사당 한 개꼴 요구
-칼 아이칸, 애플 상대 자사주 매입 관철
-빌 애크먼, 보톡스사 엘러간 적대 M&A
-넬슨 펠츠, 펩시 이사회와 듀폰 분사 요구
-폴 싱어, 2015년 이후 두 차례 걸쳐 삼성 공격
-현대차 공격, 국내기업 경영권 방어 비상
말씀대로 트럼프 정부 출범 2년차를 맞아 행동주의 헤지펀드 움직임이 더 강해지고 있다고 하는데요. 종전에 비해 어떤 움직임을 보이고 있습니까?
-행동주의 헤지펀드, 최고경영자 직접 상대
-GE ‘이멜트’ US스틸 ‘롱기’ CEO를 쫓아내
-이사회 CEO 역할 축소 요구, 의장직 박탈
-상장 폐지 혹은 상장 보류 기업 급증
-글로벌 기업, 차등의결권 도입으로 경영권 방어
문제는 앞으로 더 행동주의 헤지펀드가 기승을 부릴 것이라는 하는 점인데요. 왜 이런 시각이 나오는 것입니까?
-도드-프랭크법, ‘단일금융법’으로 더 알려져
-자본 투자(prop trading) 규제완화, 헤지펀드 재원 확충
-파생상품 규제완화, 레버리지 투자 활성화
-헤지펀드와 카지노 자본주의, 부활 움직임
-행동주의 헤지펀드, 적대 M&A 급증할 듯
특히 행동주의 헤지펀드들이 ‘볼커 룰’이 폐지되는 것을 학수고대하고 있다고 하는데요. ‘불커 룰’리 뭐 길래 이런 시각이 나오는 것입니까?
-폴 볼커, 1970년대 후반∼80년대초 Fed 의장
-레이건 행정부 고질병 ‘스테그플레이션’ 처방
-금융위기, 마진 콜에 디레버리지 과정서 발생
-볼커룰, 이 고리 차단용 레버리지 비율 규제
앞으로 도드 프랭크법과 볼커룰이 폐지될 경우 우리나라에도 많은 영향을 줄 것으로 보이는데요. 어떤 영향을 줄 것으로 보입니까?
-국정혼란 틈타 외국인, 대표기업 위주 매입
-증시, 외국인 위주 ‘윔블던 현상’ 더욱 심화
-자본시장통합법, 도드-프랭크 법 폐지 영향
-법체계 혼란으로 국내 금융시장 발전 장애
-엘리엇 매니지먼트 등 행동주의 헤지펀드 방어 시급
문제가 상당히 심각해 보이는데요. 정작 우리 대책은 헤지펀드의 놀이터가 되지 않을까 하는 우려가 나오는데요. 왜 그렇습니까?
-한국 대표기업, 외국인 비중 50% 이상
-금융과 대기업 정책 분야 규제 너무 심해
-상법 개정, 대기업 견제에만 ‘집중’ … 악영향
-우리 국민, 외국인 우대 역차별 요인 잔재
-최고경영자 무시 풍토, 컨트롤 타워 약화
벌써부터 제3의 엘리엇 사태를 우려하는 시각이 고개를 들고 있는데요. 지금부터라도 대책을 마련해 나가야 하지 않겠습니까?
-정책당국과 국회, 트럼프 시대 ‘대변화’ 인식
-취약한 헤지펀드 대책 시급, 주인 의식 관건
-정책과 기업경영 ‘컨트롤 타워’ 강화 시급
-포이즌 필·황금주 등 경영권 방어수단 마련
-국민 인식, 외국인 우대 ‘역차별 요인’ 해소
지금까지 한국경제신문사의 한 상 춘 논설위원이었습니다.
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