BNK證 "KAI, 저가수주는 '승자의 독배'...실적 영향 미미"

BNK투자증권은 한국항공우주(KAI)에 대해 기업 존망에 치명타가 될 수 있는 저가 수주는 안 하는 만 못하다며 실적에 미치는 영향도 단기적으로 미미하다고 평가했습니다.
투자의견은 매수, 목표주가는 5만3,000원을 유지했습니다.
지난달 27일 미국 국방성은 공군 고등 훈련기 도입 사업(APT)의 기종과 사업자를 BTX-1과 보잉-SAAB 컨소시엄으로 결정했습니다.
보잉 컨소시엄이 제시한 APT 사업 입찰가는 92억 달러로 고등훈련기 475대와 지상 시뮬레이션 시스템 120대를 공급하는 조건입니다.
김익상 BNK투자증권 연구원은 "보잉이 낙찰 받은 가격으로 록히드마틴-카이가 APT사업을 수주했을 경우 양사는 10년간 각 2조원 이상의 적자를 시현할 것"이라며 "감내할 수 없는 초저가수주는 오히려 승자의 독배가 될 수 있다"고 지적했습니다.
김익상 연구원은 "지금은 KF-X, LAH/LCH 등 대규모 항공사업 진행에 따른 지속성장성과 항공기 구조물 부문의 고수익성에 주목해야 할 시점"이라고 설명했습니다.