하나금투 "NAVER, 목표가 55만원→45만원"
하나금융투자는 14일 네이버(NAVER)에 대해 글로벌 경쟁사들의 밸류에이션 하향과 주요 지분가치 하락을 반영한다며 목표주가를 55만원에서 45만원으로 하향조정했다. 다만 콘텐츠 부문의 고성장세가 예상된다며 투자의견은 `매수`를 유지했다.
윤예지 하나금융투자 연구원은 "네이버의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 23.4% 증가한 1조8500억 원, 영업이익은 19.4% 증가한 3450억 원을 예상한다"며 "계절적 비수기인 광고와 역기저로 인해 커머스는 성장이 둔화하지만 웹툰, 스노우 등 콘텐츠 매출은 올해도 60%가 넘는 고성장을 지속할 것으로 예상한다"고 분석했다.
윤 연구원은 "페이먼츠 역시 커머스와 연동되는 사업부로 역성장이 예상된다"며 "클라우드는 정부 기관 예산 집행에 마줘 하반기에 매출이 쏠리는 경향이 있는 만큼 상반기에는 큰 폭의 성장이 기대되지 않는다"고 설명했다.
다만 그는 "네이버웹툰은 일본에서 최근 웹 망가 전문업체인 이북재팬을 이수하며 작년 거래액 기준 일본에서 가장 큰 웹툰 플랫폼으로 등극했다"며 "일본 플랫폼인 라인망가는 현재 공격적인 시장점유율 확대 국면으로 마케팅비 집행에 따라 마진이 좋지는 않을 것으로 예상하지만, 향후에는 전사 마진 상승의 원동력이 될 수 있을 것"이라고 기대했다.
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