제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 1일(현지시간) "최근 몇 달 동안 장기채권 수익률 상승으로 금융 여건이 긴축됐다"라며 채권 금리 상승이 추가 긴축 필요성을 낮췄음을 인정했다.
파월 의장은 이날 연방공개시장위원회(FOMC)가 기준금리를 연 5.25∼5.50%로 연속 동결한 뒤 연 기자회견에서 이처럼 말하고 "금융 여건의 지속적인 변화는 통화정책 전달 경로에 영향을 미칠 수 있기 때문"이라고 밝혔다.
이날 기준금리를 동결한 배경 중 하나로 최근 미 채권시장의 금리 급등이 통화정책의 긴축 효과를 일정 부분 대체했다고 연준이 평가한 것으로 풀이되는 대목이다.
최근 미 채권시장에서 10년 만기 미 국채 수익률은 연 5%에 도달하는 등 장기채 금리가 가파른 상승세를 나타낸 바 있다.
파월 의장은 채권 금리가 금리 동결에 미친 영향에 관한 질문에 "우리는 장기채 수익률 상승에 대해 주의를 기울이고 있다"며 "이는 지난 여름 이후 광범위한 금융 여건을 긴축시키는 데 기여해오고 있다"라고 평가했다.
이어 "장기 금리 상승을 비롯해 달러 강세, 주가 하락 등 다른 요인으로 인한 긴축적 금융 여건은 두 가지 조건이 충족되는 한 향후 금리 결정에 중요할 수 있다"라고 말했다.
첫 번째 조건은 그러한 긴축 여건이 지속적이어야 한다는 점, 두 번째 조건은 장기 금리 상승이 연준의 정책 변화 예상을 반영한 게 아니어야 한다는 점을 들었다.
파월 의장은 첫째 조건에 대해 "아직 지켜봐야 할 부분이나 매우 중요하다"며 "시장은 항상 출렁이는데 이는 우리가 원하는 바가 아니다"라고 말했다.
첫째 조건 충족을 위해선 고금리가 지속될지 시장 상황을 좀 더 지켜봐야 한다는 의미로 풀이된다.
이어 "기준금리 상승에 대한 예상이 장기 금리를 올리는 원인은 아닌 것으로 보인다"라고 말해 두 번째 조건은 충족된 것으로 보인다고 평가했다.
한편 파월 의장은 최근 인플레이션 진전에 대해 이전보다 진전된 평가를 내렸다.
그는 "인플레이션이 지난해 중반 이후 완만해져왔다"며 "지난 여름 인플레이션 수치가 상당히 양호했다"라고 말했다.
앞서 파월 의장은 불과 약 열흘 전인 지난달 19일 연설에서만 해도 지난 여름 인플레이션 수치에 대해 "양호한 발전"이라고 언급하면서도 "인플레이션이 여전히 너무 높다"라고 평가한 바 있다.
파월 의장은 그러면서도 "최근 몇 달간의 좋은 수치는 인플레이션이 우리 목표를 향해 지속 가능하게 하락하고 있다는 신뢰를 구축하는 일의 시작에 불과하다"라고 밝혔다.
지난달 27일 발표된 에너지와 식료품을 제외한 9월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수는 전년 동기 대비 3.7%로 둔화세를 지속했다. 근원 PCE 가격지수는 연준이 중시하는 물가 지표다.
다만, 파월 의장은 경제가 성장 속도를 낮추고 노동시장 과열이 완화되지 않을 경우 추가 금리 인상을 할 수 있음을 시사했다.
그는 "성장률이 잠재 성장률을 지속해서 상회하거나 노동시장의 견고함이 더 이상 완화되지 않음을 가리키는 증거는 인플레이션의 추가 진전 위험을 불러올 수 있으며 통화정책의 추가 긴축을 불러올 수 있다"라고 말했다.
이어 "인플레이션을 낮추려면 일정 기간 추세를 밑도는 성장세와 노동시장 과열 완화가 필요한 것으로 보인다"라며 기존 입장을 재강조했다.
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