D램 가격 하락…"일시적" vs "다운사이클 진입"

반도체 업황 회복에 약 1년간 오르던 메모리 D램 가격이 하락세로 돌아섰다.

8일 시장조사업체 D램익스체인지에 따르면 PC용 D램 레거시(범용) 제품(DDR4 8Gb 1Gx8)의 지난 8월 평균 고정거래가격은 전월보다 2.38% 내린 2.05달러로 집계됐다.

D램 가격은 작년 10월부터 상승 흐름을 보이다가 올해 5∼7월 3개월간 2.1달러로 보합세를 유지한 후 지난달 하락 전환했다.
반도체 시장 선행 지표로 통하는 D램 현물 가격 역시 지난해 9월부터 이어진 상승세가 한풀 꺾였다.

D램익스체인지가 집계한 범용 D램 'DDR4 8Gb 2666'의 현물 가격은 지난 6일 기준 1.971달러였다. 연고점인 지난 7월 24일의 2달러 대비 1.5% 내렸다.

더 용량이 큰 'DDR4 16Gb 2666' 제품 가격 역시 7월 23일의 연중 최고가 3.875달러에서 지난 6일 3.814달러로 1.6% 하락했다.

D램 현물 가격은 대리점을 통해 일시적으로 이뤄지는 거래 가격으로, 통상 4∼6개월 후 기업 간 거래 가격인 고정 거래 가격에 수렴한다.

일일 가격 등락으로 향후 가격 추세를 단언하기는 어렵지만, 시장의 매매심리를 즉각 반영한다는 점에서는 의미가 있다.

최근 D램 가격 하락 배경을 두고 시장조사업체 트렌드포스는 "PC 제조업체들이 2분기에 공격적으로 재고 확보에 나서면서 재고 압박이 가중됐다"며 "전반적인 수요 침체와 맞물려 판매 실적이 부진해 PC D램 조달이 줄었다"고 설명했다.

아울러 "8월 하순에 D램 공급사들이 낮은 계약 가격에 칩을 제공하기 시작하면서 작년 4분기 시작된 가격 상승세가 뒤집혔고, 월간 거래량도 상당히 감소했다"고 덧붙였다.

앞서 글로벌 경기 침체로 인한 전방 IT 수요 부진 여파로 반도체 불황의 골이 깊어져 D램 가격은 2022년 2월 이후 1년 반 정도 내리막길을 걸었다.

그러다가 공급 업체의 감산 효과와 재고 소진 등이 맞물려 업황이 되살아나면서 가격은 작년 9월부터 본격적으로 반등한 바 있다.

이후 수요가 계속 부진하고 경기 침체가 길어지는 와중에 D램 가격이 하락세로 전환하자 반도체 다운사이클 진입에 대한 우려가 불거졌다.

여기에 새로운 메모리 수요를 이끄는 인공지능(AI) 산업과 AI 칩 선두주자인 엔비디아에 대한 '거품론'이 나오면서 반도체 투자심리가 본격적으로 악화했다.

특히 글로벌 투자은행 모건스탠리가 지난달 20일 '고점을 준비하다'(Preparing for a Peak)라는 제목의 반도체 산업 보고서를 내 'AI 고점론'에 불을 붙였다.

모건스탠리는 "AI를 둘러싼 흥분 속에서 반도체와 테크 하드웨어의 경기 순환적(시클리컬) 특성을 놓치지 말아야 한다"며 반도체 사이클이 고점에 근접하고 있다고 진단했다.

앞서 모건스탠리는 2021년 8월 발간한 '반도체 겨울이 온다'는 제목의 보고서로 반도체 업황 다운사이클을 정확히 예측해 화제를 모으기도 했다.

반면 최근 메모리 가격 하락을 산업 다운사이클 진입 신호로 해석하기에는 무리가 있고, 아직 업사이클(호황기) 추세가 유효하다는 분석도 있다.

김영건 미래에셋증권 연구원은 "수요처의 부품 재고 비축이 일단락되며 단기 가격 정체기가 온 것으로 판단한다"며 "가격 추세는 반락이 아니라 일정 수준의 '톤 다운'이며, 올해 4분기에 반등할 것"이라고 전망했다.

(사진=연합뉴스)