인터넷·게임株, 규체 현실화 가능성 낮아-우리證

우리투자증권은 23일 인터넷·게임업종에 대해 정부 규제에 대한 우려가 있지만 현실화될 가능성이 크지 않다며 업체들의 기업가치(펀더멘털)는 견고할 것이라고 내다봤다. 업종 내 최선호주로는 NHN과 게임빌을 제시했다.

다만 최근 업체들 간의 경쟁심화와 투자심리 악화 등을 반영, 목표주가를 게임빌의 경우 기존 16만원에서 14만원으로, 업종 내 컴투스는 10만원에서 6만원으로 하향 조정했다.

정재우 우리투자증권 연구원은 "올해 초부터 웹보드규제, 게임중독예방규제, 모바일게임 셧다운제 등 게임산업 관련 다양한 규제이슈가 투자심리에 부정적인 영향을 미치고 있다"면서 "대부분의 규제안들은 현실화시키기 어려운 부분이 많기 때문에 실효성 없는 결과로 남을 것"이라고 전망했다.

일부에서는 게임규제 법안의 철회 얘기도 거론되는 등 규제 현실화되더라도 강도는 현재 거론되는 수준에서 완화될 가능성이 있다는 분석이다.

정 연구원은 "현재와 같은 시장상황 속에서는 다양한 게임라인업을 확보하고 있는 NHN이나 카카오 등 플랫폼 사업자나 게임빌 등의 퍼블리싱 사업자가 유리하다"며 "라인(LINE) 등을 활용한 해외확장이 부각되는 NHN, 게임빌, 컴투스 등 업체들을 주목해야 할 것"이라고 언급했다.

4분기 주요 게임업체들의 실적은 대부분 시장 컨센서스(평균 추정치)에 부합할 것이라는 예상이다.

정 연구원은 "NHN은 지난해 4분기 영업이익(OP)은 컨센서스인 1714억원보다 늘어난 1933억원 수준을 기록할 것"이라며 "게임빌은 컨센서스 수준인 68억원을, 컴투스는 추정치인 54억원을 다소 밑도는 39억원을 기록할 것"이라고 추정했다.

한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com





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