코스피 디커플링, 2월에 해소-대신證

대신증권은 30일 글로벌 증시와 코스피지수의 디커플링은 2월 해소될 것으로 전망했다.

오승훈 대신증권 애널리스트는 "1월 나타난 글로벌 증시와 코스피의 디커플링은 2월 긍정적인 방향으로 점차 해소돼 갈 것"이라며 "외국인 매도 공세가 진정될 것으로 생각하기 때문"이라고 분석했다.

1월 외국인 매도는 뱅가드 물량, 외국인 차익잔고, 주도주 성장에 대한 비관이 맞물리면서 가속된 바 있는데, 이는 점차 완화될 것이라는 전망이다.

그는 "뱅가드 펀드의 한국물 축소는 6월말까지 지속될 예정"이라며 "기대했던 대체 펀드의 매수세가 부족하지만 뱅가드 물량자체가 시장을 흔들 대형 악재는 아니다"라고 강조했다.

1월 외국인의 채널별 순매도를 보더라도 프로그램 비차익 형태로 추정한 뱅가드 청산 매물의 영향력 보다는 차익순매도 및 비프로그램 매도의 영향력이 압도적으로 높다고 설명했다.

오 애널리스트는 "차익잔고 청산 부담도 크게 감소할 것"이라며 "12월 이후 1조2000억원 차익잔고 중 남아있는 물량은 2000억원 내외로 추정된다"고 진단했다.

주도주에 대한 비판적인 시각이 해결되기 위해서는 삼성전자의 경우 애플의 반등, 현대차의 경우 엔약세의 진정이 필요한데, 둘 모두 점차 나타날 것이라는 판단이다.

다만 삼성전자, 현대차의 대안으로 정보기술(IT) 2위 업체에 대한 관심이 높아질 수 있어, LG전자와 LG디스플레이에 관심 가질 것을 조언했다.

또한 새정부 출범과 관련된 수혜업종인 건설, 미디어, 유틸리티의 양호한 흐름이 2월에도 지속될 것으로 내다봤다.

한경닷컴 김다운 기자 kdw@hankyung.com




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