"SBS미디어홀딩스, 너무 싼 주가"-신영證

신영증권은 27일 SBS미디어홀딩스에 대해 "주가가 최근 고점 대비 35% 급락해 SBS그룹주(株) 중 가장 싸다"며 '매수' 추천했다. 목표주가는 8600원으로 유지됐다.

이 증권사 한승호 연구원은 "지난 3개월 동안 주가는 24.1% 하락했고 코스피(KOSPI) 대비 초과수익률은 마이너스 27.6%를 기록하는 등 극히 부진한 상황"이라며 "한때 1조원을 웃돌던 이 회사의 시가총액도 최근 7484억원으로 고점 대비 34.8% 추락했다"고 전했다.

이어 "SBS그룹주 중에서 가장 싼 주가이고 보유중인 ‘SBS’와 ‘SBS콘텐츠허브’의 가치를 제외하면 순시가총액은 2596억 원으로 분석된다"며 "이는 ‘SBS’는 물론 ‘SBS콘텐츠허브’보다도 낮은 수준"이라고 설명했다.

한 연구원은 "SBS미디어그룹의 가치도 타 미디어그룹보다 저평가 상태에 놓여있는데 SBS미디어그룹의 시가총액은 1조 4145억원인데 이는 CJ미디어그룹 대비 59.3%에 불과한 것"이라고 판단했다.

성장성이 낮은 ‘지상파 중심의 미디어그룹’이라는 점에서 할인은 불가피하지만 향후 광고경기 회복 전망을 고려하면 이러한 격차는 좁혀질 가능성이 높다는 게 한 연구원의 전망이다.

그는 또 "핵심자회사인 SBS의 경우 향후 실적개선 가능성도 농후하다"며 "공공요금의 인상 기조에 따라 공공재인 지상파TV의 광고요금도 인상될 수 있기 때문"이라며 "2007년과 동일한 7% 인상을 가정시 SBS의 2013년 주당순이익(EPS)는 현행 추정치보다 최대 30.7% 늘어나는 효과가 예상된다"고 말했다.

한경닷컴 정현영 기자 jhy@hankyung.com





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