주가 5월까지 전환가격 밑돌땐 5700억 규모 조기상환 불가피
▶마켓인사이트 3월7일 오후 2시14분
SK하이닉스가 3년 전 발행한 5700억원 규모의 해외 전환사채(CB) 조기상환 기한이 다가오고 있다. 현재 주가가 전환가격을 크게 밑돌고 있어 대규모 상환이 불가피한 상황이다.
7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK하이닉스가 2010년 5월 해외에서 발행한 5669억원어치 CB에는 투자자들이 발행 3년 이후 조기상환을 요구할 수 있는 풋옵션이 걸려있다. 이 CB는 만기 5년에 표면이자율과 만기이자율이 각각 2.65%다. 2011년 5월15일부터 2015년 4월28일 사이에 주식으로 전환할 수 있는 권리가 붙어있다. CB는 주식으로 전환할 수 있다는 장점때문에 일반 회사채보다 이자율이 낮다.
전환가격은 3만4394원으로 아직까지 단 한 주도 전환된 물량은 없다. SK하이닉스 주가가 전환 가능기간이 시작된 다음 날인 2011년 5월16일을 제외하고 계속 전환가격을 밑돌았기 때문이다. 전환가격은 이날 종가 2만8150원보다 22%나 높은 수준이다. 이에 따라 오는 5월까지 주가가 전환가격 이상으로 상승하지 않으면 대규모 풋옵션 행사가 있을 것으로 예상되고 있다.
SK하이닉스는 풋옵션 행사에 대비하기 위해 다음달께 자금 조달을 준비할 계획이다. 최대주주인 SK텔레콤 지분율(21.05%)이 희석되는 CB 차환발행보다는 회사채를 발행할 가능성이 높은 것으로 관측된다. 회사채를 발행할 경우 자금 조달 비용은 CB보다 늘어날 수밖에 없다.
SK하이닉스는 실적이 점차 개선되고 주가가 반등하고 있다는 점에 기대를 걸고 있다. 풋옵션 행사 기간까지 남은 두 달여간 주가가 전환가격 가까이 올라준다면 풋옵션 행사 물량을 최소화할 수 있기 때문이다.IB업계 관계자는 “SK하이닉스 CB 풋옵션이 대량 행사되면, 턴어라운드(실적개선) 기대감으로 주가가 반등하고 있는 상황에 찬물을 끼얹을 수 있다”며 “조만간 투자자들 설득에 나설 것으로 안다”고 말했다.
하수정 기자 agatha77@hankyung.com
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SK하이닉스가 3년 전 발행한 5700억원 규모의 해외 전환사채(CB) 조기상환 기한이 다가오고 있다. 현재 주가가 전환가격을 크게 밑돌고 있어 대규모 상환이 불가피한 상황이다. 7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK하이닉스가 2010년 5월 해외에서 발행한 5669억원어치 CB에는 투자자들이 발행 3년 이후 조기상환을 요구할 수 있는 풋옵션이 걸려있다. 이 CB는 만기 5년에 표면이자율과 만기이자율이 각각 2.65%다. 2011년 5월15일부터 2015년 4월28일 사이에 주식으로 전환할 수 있는 권리가 붙어있다. CB는 주식으로 전환할 수 있다는 장점때문에 일반 회사채보다 이자율이 낮다.
전환가격은 3만4394원으로 아직까지 단 한 주도 전환된 물량은 없다. SK하이닉스 주가가 전환 가능기간이 시작된 다음 날인 2011년 5월16일을 제외하고 계속 전환가격을 밑돌았기 때문이다. 전환가격은 이날 종가 2만8150원보다 22%나 높은 수준이다. 이에 따라 오는 5월까지 주가가 전환가격 이상으로 상승하지 않으면 대규모 풋옵션 행사가 있을 것으로 예상되고 있다.
SK하이닉스는 풋옵션 행사에 대비하기 위해 다음달께 자금 조달을 준비할 계획이다. 최대주주인 SK텔레콤 지분율(21.05%)이 희석되는 CB 차환발행보다는 회사채를 발행할 가능성이 높은 것으로 관측된다. 회사채를 발행할 경우 자금 조달 비용은 CB보다 늘어날 수밖에 없다.
SK하이닉스는 실적이 점차 개선되고 주가가 반등하고 있다는 점에 기대를 걸고 있다. 풋옵션 행사 기간까지 남은 두 달여간 주가가 전환가격 가까이 올라준다면 풋옵션 행사 물량을 최소화할 수 있기 때문이다.IB업계 관계자는 “SK하이닉스 CB 풋옵션이 대량 행사되면, 턴어라운드(실적개선) 기대감으로 주가가 반등하고 있는 상황에 찬물을 끼얹을 수 있다”며 “조만간 투자자들 설득에 나설 것으로 안다”고 말했다.
하수정 기자 agatha77@hankyung.com
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