"에스맥, 실적 하반기 본격 개선 기대"-메리츠證

메리츠종금증권은 10일 에스맥에 대해 1분기 실적이 시장의 기대에 못 미치겠지만 하반기부터 본격적으로 개선될 전망이라고 분석했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

이 증권사 지목현 연구원은 "단기적으로 인듐산화전극(ITO) 필름 공급 부족 지속과 증설에 따른 비용 증가로 실적은 다소 부진할 전망"이라면서도 "하반기 이후 신규 라인 수율 안정화, 핵심 부품인 터치센서 내재화 비중 확대로 인한 원가절감 등 영향으로 실적 개선이 본격화될 것"이라고 밝혔다.

1분기 매출과 영업이익은 각각 1350억원, 55억원으로 컨센서스(증권사 전망치 평균)를 소폭 밑돈 것으로 예상했다. 계절적 재고 조정과 터치 센서의 핵심 원재료인 ITO 필름 공급 부족 지속을 실적 부진 원인으로 꼽았다.

2분기에도 원재료 공급 부족과 신규 라인 증설에 따른 비용 증가 영향으로 1분기와 유사한 수준의 실적을 거둘 것으로 예상했다.

그러나 하반기에는 계절적 성수기 진입 및 신규 라인 수율 안정화에 따라 실적 개선이 본격화될 전망이라고 내다봤다.

그는 "실적 추이의 핵심은 신규 라인 조기 안정화 시기"라며 "지분투자 형태로 추진되는 강화글래스 사업은 올해 설비 투자를 거쳐 내년부터 일부 내재화를 위한 물량 조달이 가능할 전망"이라고 덧붙였다.

한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com




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