국내 주택시장 이미 공급과잉, 부양책 효과 '글쎄'
시장참여자들, 규제완화를 출구전략 삼을 수도
박근혜 정부 제2기 경제팀의 부동산시장 활성화 정책으로 최근 건설주(株)가 상승세인 가운데 신중한 접근이 필요하다는 목소리가 제기되고 있다.
이미 담보인정비율(LTV)·총부채상환비율(DTI) 완화 등 관련 정책에 대한 기대감이 건설업종 주가에 선(先)반영됐다는 분석이 많다.
23일 주식시장에서 건설업종은 2.12% 오르고 있다. 전날에 이어 이날도 2%대 상승 중이다.
최근 한 달 간 건설업종지수는 12% 가량 뛰었고, 연초 대비로는 17% 오른 수치다.
이 같은 주가 상승 흐름은 최경환 경제부총리가 지난달 13일 내정된 이후 내수 활성화 정책들을 추진하겠다고 밝힌 덕이다.
특히 부동산시장 부양 정책을 내수 활성화의 키 포인트로 가져가는 분위기가 여러 곳에서 감지되고 있다.
박상연 신한금융투자 연구원은 "정부의 정책으로 부동산 시장이 활성화될 수 있는 환경이 조성되면 분양 물량 확대와 미분양 해소에 분명 도움이 될 것"이라며 "실적만 받쳐준다면 현재와 같은 건설주 상승 흐름이 당분간 지속될 것"으로 내다봤다.
하지만 이번 부동산 규제 완화 정책이 시장에 미칠 효과가 뚜렷하지 않다는 점에서 신중론도 나오고 있다.
이선일 아이엠투자증권 연구원은 "최근 건설주는 정책 기대감으로 주가가 많이 앞서간 상황"이라며 "관련 정책이 실제 시장에 미칠 실효성을 감안하면 최근 주가 급등은 부담"이라고 진단했다.
이 연구원은 "국내 주택시장은 이미 구조적으로 정책효과가 무뎌진 공급 과잉 시장"이라며 "업계 전반의 분위기 호전을 이끌 수는 있겠으나 부양책이 구조적으로 효과를 내기는 어려울 것"으로 전망했다.
변성진 미래에셋증권 연구원도 "이번 규제 완화 효과는 생애 최초 주택자 이외의 일반 수요자에 집중될 것으로 예상된다"며 "그러나 이들 수요층이 그동안 금융 규제로 주택구매를 꺼려왔다고 보기 어렵다"고 분석했다.
오히려 이번 규제완화에 대한 기대감이 주가에 선반영됐다는 설명이다.
변 연구원은 "건설업종지수가 지난 5월 부동산 규제완화에 대한 기대감으로 코스피지수를 훌쩍 뛰어넘는 상승률을 기록하고 있다"면서 "시장 참여자들이 이번 규제완화를 출구전략으로 이용할 가능성도 있다"고 우려했다.
한경닷컴 노정동 기자 dong2@hankyung.com
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