문재인 정부의 새 경제정책, 이른바 'J 노믹스'가 본격적으로 닻을 올렸다. 새로운 '경제정책방향' 발표와 함께 45일 만에 추가경정예산안(이하 추경)이 국회를 통과한 덕분이다. 증권가도 새 정책안이 증시에 미칠 영향과 수혜업종 등을 살피며 분주히 주판알을 튕기고 있다.
이경민 대신증권 연구원은 26일 "문재인 정부의 실질적인 출범과 함께 'J노믹스'가 시작됐다"며 "새 정부가 의욕적으로 정책을 추진해나가는 가운데 가시적인 성과, 경제지표 회복이 기대된다"고 말했다.
이 연구원은 "소비를 중심으로 한 국내 경기는 한층 안정될 것"이라며 "장기 성장동력으로 4차 산업혁명이 제시된 점을 주목해야 한다"고 설명했다.
그는 J노믹스 핵심 정책에 집중하는 투자전략을 짜라고 조언했다. 특히 4차 산업혁명 정책의 동력이 될 정보기술(IT)주, 경제회복에 따른 내수주에 대한 비중을 확대하라는 판단이다.
다만 내수주에 대해선 신중한 접근이 필요하다고 봤다. 새 정부 출범과 함께 소비심리가 강화되면서 일부 정책 기대감이 내수주 주가에 선반영됐기 때문이다. 내수주는 지난 3월 저점을 찍은 후 2개월여간 급등세를 보인 바 있다.
이 연구원은 "정책 집행이 시작되며 주가 상승에 힘이 실릴 것이지만 실물 경기에 반영되기까지 시차를 감안해야 한다"며 우선적으로는 음식료 업종부터 접근하라"고 강조했다. 정부의 소득증진 효과가 저소득층의 소비확대로 빠르게 나타날 수 있어서다. 저소득층 가계소비의 20% 이상은 식료품, 비주류 부문에 집중돼있다.
정희석 한국투자증권 연구원은 4차 산업혁명 관련주에 대한 관심을 지속적으로 유지하라고 조언했다.
정 연구원은 "실적시즌이 진행되는 가운데, 인터넷 반도체 통신 IT하드웨어 기업의 실적에서 4차 산업의 성장세가 확인된 점이 긍정적"이라며 "실적 성장을 기반으로 하기 때문에 높아진 IT업체들의 밸류에이션 수준도 부담스럽지 않다"고 강조했다.
안현국 신한금융투자 연구원은 정부의 첫 추경안 편성을 주목했다. 국내 증시에 긍정적인 영향을 미칠 것이란 판단에서다. 이번에 편성된 추경안은 당초 제출안(11조1869억원)보다 1500억원 가량 감액된 11조333억원 규모다.
안 연구원은 "과거 추경 편성이후 코스피지수는 완만한 오름세를 나타냈다"며 "편성 후 시장 대비 상승률이 높았던 업종은 에너지, 산업재, 경기소비재, 금융, IT 섹터"라고 설명했다. 경기 방어주보다 경기 민감주의 강세가 뚜렷했다는 분석이다.
그는 "이번주부터 경기 민감주의 실적 발표가 시작된다"며 "2분기 실적 모멘텀(동력)은 직전분기보다 약화될 것으로 예상되지만 추경 편성 등 정책 모멘텀이 이를 완화시켜줄 것"이라고 강조했다.
채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com
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