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중앙은행 만능시대 가고 ‘케인즈언’ 다시 꽃피나 [국제경제읽기 한상춘] 2023-12-11 07:43:20
경제활력지표인 통화유통속도(국내총생산(GDP)/통화량(M2))와 통화승수(통화량(M2)/본원통화량)가 떨어지는 추세가 뚜렷했다. 또다른 바이러스와 같은 디스토피아 시대가 전개돼 Fed가 마이너스 금리를 도입하는 상황이 닥치면 이 대목을 가장 고민할 가능성이 높다. 마이너스 금리제는 ‘정책 무력화(policy ineffectiven...
[마켓칼럼] 양적 긴축이 가져올 시장 변동성…리스크 관리해야 2023-11-10 16:16:54
그림 2: 양적완화와 통화승수 그리고 통화량 출처: US FED, Krest Asia 글로벌 금융위기와 통화승수 급락 연준은 2008년 10월 리만브라더스의 파산으로 세계금융위기가 발발하며 주요 금융기관들이 급격히 자산규모 축소에 나서자 양적완화를 통해 대규모 유동성을 공급하여 신용경색을 완화하고 금융시스템을 안정시켰다....
은행권 "우리를 공공의 적으로 만들면 자영업자 마음 달래지나" 2023-11-05 06:11:02
금리는 기본적으로 글로벌 통화 긴축 때문에 오른 것인데도, 마치 서민이 어려운 시기에 은행들이 담합해 부도덕한 이자 장사에만 몰두한다는 프레임이 너무 부당하다는 항변이다. 이런 정부의 개입과 압박이 반복되면서, 실시간 금융시장 상황과 자금 조달 비용에 따라 결정돼야 할 금리 체계가 왜곡된다는 지적도 많다....
BOJ 통화정책회의 '대실망'…엔화 투매까지 나와 패닉에 빠진 엔화 투자자, 출구전략은 있나? [한상춘의 지금세계는] 2023-11-01 08:02:48
Q. 경기회복, 통화정책보다 재정정책 협조 구해야 - ‘균형재정승수=1’ 착안…간지언 정책 재논의 - 재정준칙 통한 ‘pay-go’ 정책도 대안으로 거론 - negative saving tax 통해 저축을 소비로 유도 Q. 일본은행 회의가 끝난 이후 엔화 투매 현상이 나옴에 따라 국내에서도 엔화 투자자들이 머리가 아픈데요. 엔화를...
거세지는 국가부도논쟁…재정준칙 도입 미루면 중국 꼴 난다 [한상춘의 국제경제 읽기] 2023-09-17 18:06:30
답은 통화준칙과 다른 재정준칙의 잣대에 있다. 전자는 목표 절대치를 넘느냐 아니냐 여부지만 후자는 분자는 재정적자와 국채채무, 분모는 GDP로 하는 상대비율을 관리하는 것이다. 분자를 줄이기 어렵다면 분모를 늘리면 된다. 경제주체별 GDP 기여도를 따져보면 재정의 효율성이 갈수록 떨어지고 있다. 한때 ‘3.3배’를...
[취업문 여는 한경 TESAT] 자연실업률 2023-07-31 18:35:30
통화승수를 높이는 정책을 펼친다. [해설] 경기 침체에 중앙은행이 지급준비율을 낮춰 통화승수를 높이면 시중에 통화량이 늘어나 이자율이 하락하므로 민간의 투자와 소비가 확대되는 요인이 된다. 법인세율을 낮춰 세금 부담을 완화하거나 기업의 연구개발 비용에 대한 세금 감면, 추가경정예산으로 재정지출을 늘리는...
올해 1분기 韓 성장률, 日에게 역전당했다 "한국인의 책임 크다"…이게 무슨 소리? [한상춘의 지금 세계는] 2023-05-18 08:17:39
- 전통적 통화와 재정정책보다 ‘제3의 대안’ 필요 - ‘균형재정승수=1’에 착악한 간지언 정책 재논의 - 재정준칙을 통한 pay go 정책도 대안으로 거론 - negative saving tax 통해 저축을 소비로 유도 - 우에다 차기 총재, 3단계로 아메노믹스 정상화 - 1단계, YCC 변동폭 확대→10년물 금리 1%대로 - 2단계, 10년물과의...
Hell! 세금, 세금, 금리, 금리?…'네거티브 재테크’가 뜬다 [국제경제읽기 한상춘] 2023-05-02 07:20:29
통화유통속도(국내총생산(GDP)/통화량(M2))와 통화승수(통화량(M2)/본원통화량)가 떨어지는 추세가 뚜렷하다. ECB, 일본은행(BOJ)을 중심으로 각국 중앙은행이 고민하는 대목이다. 마이너스 금리제도는 정책 무력화 명제와 같은 연관이 있다. 통화정책의 무용론이 제기된 지는 오래됐다. 경제주체가 미래를 불확실하게...
디지털 통화 시대…달러화는 어떻게 되나? [국제경제읽기 한상춘] 2023-04-24 07:53:50
개발, 통화유통속도와 통화승수 무력화 방지, 통화정책 관할 범위 확대, 통화정책 전달경로 유효성 점검, 경기 예측력 제고 등의 과제를 사전해 준비해 놓아야 한다. 그 어느 국민보다 현찰에 애착을 느끼는 한국의 부자들은 그때 가서야 디지털 원화에 관심을 보일 것으로 예상된다. 한상춘/한국경제TV 해설위원겸...
우에다 시대 개막…BOJ 통화정책, 어떻게 변하나? [국제경제읽기 한상춘] 2023-04-17 07:44:39
균형재정승수가 ‘1’인 점을 착안해 ‘간지언’ 정책이 다시 거론되고 있다. 빌 클린턴 정부 시절 국가채무를 줄이고 경기를 살린 ‘페이 고’ 정책을 도입해야 한다는 요구도 강하다. 소비를 촉진하기 위해 ‘부의 저축세(negative saving tax)’ 도입하고 ‘이민청’을 신설하자는 제안까지 나오고 있다. 대내외적으로...